Pantera Capital Portfolio

XRP는 Ripple이 지금 이름을 갖기 전에 1,000억 개 고정 공급으로 출발했다. 회사는 800억 개를 받아 그중 550억 개를 에스크로에 넣었고, SEC 소송은 2025년 양측 항소 취하 뒤에도 125,035,150달러 최종판결을 남겼다.

Zcash는 신뢰 설정이 필요했던 Sprout에서 Sapling과 Halo 기반 Orchard로 발전했지만, 2026년 Orchard를 긴급 중단·수리해야 했다. 현재 NU6.3는 새 보호 가치를 Ironwood로 보내고 Orchard 유입을 막는다. ZEC는 선택형 프라이버시 작업증명 화폐이며, Ironwood의 복구 준비가 곧 양자 안전을 뜻하지는 않는다.

Telegram은 미래의 Gram을 팔았지만 법원이 배포를 막자 2020년 개발을 끝냈다. Newton 개발자들은 testnet2를 The Open Network로 이어 갔고, 별도 갈래인 Free TON은 Everscale이 됐다. Telegram은 훗날 최대 검증자이자 개발 주도자로 돌아왔으며, 2026년 6월 기존 Toncoin은 토큰 이동 없이 Gram으로 이름을 바꿨다.

NEAR는 코드 생성 AI 실험에서 출발해 단계적으로 개방된 샤딩 블록체인이 되었고, 지금은 Chain Signatures와 Intents로 멀티체인 실행을 제공한다. 더 넓은 에이전트 경제는 아직 로드맵이 섞여 있으며, NEAR의 확정된 역할은 수수료·저장·스테이킹·가치 이전이다.

ONDO는 Ondo DAO의 위임 투표 토큰이며, 문서로 확인되는 권한은 Flux Finance와 DAO가 보유한 국고·관리 기능에 집중된다. Ondo Finance의 OUSG·USDY 발행 구조와는 별개이므로 ONDO 보유만으로 펀드 지분, 국채 청구권, 상환권, 회사 지분 또는 상품 수익 배분권이 확인되지는 않는다.

Morpho는 Blue 시장의 다섯 매개변수를 고정하는 대출 스택이지, 주변의 모든 결정을 고정하는 시스템은 아니다. DAO 소유자는 좁은 코어 권한을, 볼트 curator와 allocator는 별도 전략 권한을 가지며, MORPHO는 대출이나 볼트 예치금의 소유권이 아니라 투표권을 준다.

폴카닷은 2020년 릴레이 체인 출범 후 2024년 코어타임으로 전환했다. 2026년 3월 14일부터 DOT 21억 개 상한을 시행했다고 발표했지만 공식 발행 수치는 서로 다르며 JAM은 후계 구조 제안으로 남아 있다.

Cosmos Hub는 더 넓은 Cosmos 생태계 안의 하나의 주권형 지분증명 체인이다. ATOM은 이 Hub를 보안하고 거버넌스에 쓰인다. IBC는 라이트클라이언트 증명으로 독립 체인을 연결하며, 별도로 승인된 컨슈머 체인만 Hub 보안을 빌린다.

파일코인은 저장을 유료 서비스이자 합의 가중치로 바꾼다. 고객은 계약하고 제공자는 FIL을 담보로 잠근 뒤 섹터를 증명한다. FVM이 계약 로직을 더했지만 FIL 보유만으로 저장·거버넌스·재단 권리가 생기지는 않는다.

ARB는 Arbitrum One과 Nova의 위임형 거버넌스 토큰이다. 가스 결제나 시퀀서 운영에는 쓰이지 않는다. DAO·재단·검증자·업그레이드 집행자·12명 중 9명의 동의가 필요한 Security Council에 권한이 어떻게 나뉘는지를 봐야 실체가 보인다.

Injective는 현물·파생상품 주문장을 Cosmos 체인에 넣었다. 매주 최고 입찰자 한 명에게 수익 자산을 주던 소각 경매는 2025년 10월 월별 비례 배분 방식으로 바뀌었다. 참여자가 낸 INJ는 소각되지만 검증자 보상 발행은 계속되며, 단순 보유만으로 거래 수익을 받지는 않는다.

테라 루나 클래식은 원래 columbus-5 체인의 자산으로, UST 붕괴 뒤 별도 phoenix-1 네트워크가 테라 이름을 가져가면서 LUNC로 바뀌었다. 현재 LUNC는 수수료·스테이킹·투표에 쓰이지만 조 단위 공급, 변경 가능한 소각세, 검증자 업그레이드가 상환권이나 법인 권리를 만들지는 않는다.

Starknet은 Cairo 실행 결과를 STARK로 증명하고 이더리움 컨트랙트에서 확정하는 범용 유효성 롤업이다. 개별 애플리케이션용 StarkWare 확장 서비스인 StarkEx와는 별도다. STRK는 현재 모든 거래 수수료, 스테이킹 위임, 지정 블록의 해시를 제출하는 2단계 검증자 활동과 프로토콜 투표에 쓰인다. 이는 StarkWare나 재단의 지분·배당·청구권을 뜻하지 않는다. 분산 시퀀싱 구성과 S-two 증명기는 가동 중이지만, 블록 생성·증명·업그레이드 통제는 누구나 운영자로 참여하는 로드맵의 최종 단계에 도달하지 않았다.

1inch는 거래 경로를 찾는 도구에서 서명형 지정가 주문과 Fusion 경매로 발전했다. 리졸버가 주문 실행을 경쟁하고 1INCH를 잠근 사람은 투표력을 위임한다. 그 선택과 라우터·공동 자금·인터페이스의 운영 권한은 서로 구분된다.

Onyxcoin(XCN)은 CHN 전환으로 단위를 바꾸고 개명 뒤에도 자산을 유지한 채 Base와 Onyx Layer 1으로 쓰임을 넓혔다. 2026년 공지된 stXCN 투표는 기존 이더리움 거버넌스와 구분되는 참여 경로다.

Fluid는 기존 Instadapp 팀이 만든 공유 유동성 프로토콜이며, 거버넌스 토큰도 기존 INST 주소를 그대로 쓴다. 예전 DeFi Smart Accounts는 별도 상품으로 남았다. FLUID로 이름을 바꿔도 체인에는 INST가 표시되며, 투표와 계약 관리, 시장 매입, 보유자의 법적 권리는 서로 다른 규칙을 따른다.

GEODNET은 고정 GNSS 기준국을 RTK 데이터 서비스와 점수형 보상망으로 엮는다. Polygon GEOD는 전량 발행되고 특권 역할은 비었지만 Solana 이전, 클라우드 지급과 veNFT 거버넌스에는 별도 통제 의존성이 남는다.

베이직어텐션토큰(BAT)은 Brave 광고·리워드·크리에이터 체계에서 쓰이는 고정 공급 ERC-20이다. 2017년 컨트랙트에는 판매 후 민팅, 일시정지, 동결, 프록시, 보유자 거버넌스가 없고, 광고 자격·수익 계산·수탁·지급은 Brave 서비스 규칙으로 남아 있다.

Livepeer의 LPT는 Arbitrum 영상·AI 연산 시장을 위한 적응형 인플레이션 스테이킹·거버넌스 토큰이다. Livepeer 회사 지분이나 연산 수익 약속은 아니다.

쿠사마는 2025년 10월 KSM 잔액·스테이킹·OpenGov를 릴레이체인에서 Kusama Asset Hub로 옮긴 독립 Polkadot-SDK 네트워크다. KSM은 수수료·검증·코어타임·투표에 쓰이고 최대 공급량이 없으며, 현행 런타임은 연 인플레이션 2.5~10%, 이상적 스테이킹 75%를 둔다.

Mina의 약 22KB는 전체 거래 내역이 아니라 최신 상태를 확인하는 증명이다. 블록 생산자와 기록 보관 노드, SNARK 증명 작업자가 나눠 맡은 일이 작은 검증을 가능하게 했다. MINA는 공급 상한 없이 이 작업의 보상을 지급하며, 2024년 Berkeley는 프로그래밍 기능과 보상 체계를 함께 바꿨다.

Sushi는 2020년 8월 Uniswap V2 코드에서 출발해 유동성 풀·거래 경로 통합·체인 간 교환을 제공하는 다중 체인 거래소로 성장했다. Ethereum의 SUSHI 토큰은 보상과 문서에 정해진 투표에 쓰이며, 회사 지분이나 고정 상환권을 부여하지 않는다.

Oasis는 Dawn Song의 개인정보 보호 연산 연구에서 출발해 합의와 ParaTime을 분리한 지분증명 네트워크가 됐다. Sapphire는 2022년 시험망에서 운영망으로 옮겼고, OPL은 2023년 다른 체인과 기밀 연산을 연결했으며, ROFL은 2025년 증명 가능한 코드를 오프체인으로 넓혔다. 그러나 하드웨어·키·외부 데이터까지 자동으로 진실해지는 것은 아니다.