DOLA는 단순한 달러 티커가 아니라 변화해 온 신용 시스템으로 봐야 합니다. Inverse Finance는 2020년 말 출범해 초기 Stabilizer와 Frontier 메커니즘을 도입했고, 2022년 4월에는 Anchor 대출 시장에서 대형 익스플로잇을 겪었습니다. 현재는 FiRM의 초과담보 대출을 DOLA의 주된 공급 경로로 설명합니다. 확인해야 할 핵심은 DOLA가 1달러를 목표로 하는지뿐만이 아닙니다. 누가 공급을 늘릴 수 있는지, 어떤 담보가 이를 뒷받침하는지, 보유자에게 실제로 어떤 권리가 있는지도 따져봐야 합니다.
Inverse Finance는 Nour Haridy가 2020년 말 설립했으며 현재 Inverse Finance DAO의 거버넌스를 받는다고 설명합니다. DOLA는 프로토콜의 부채 기반 스테이블코인으로 등장했고, Frontier는 초기 변동금리 대출 환경을 제공했습니다.
프로토콜의 역사 기록에 따르면 2021년 2월 DOLA Stabilizer가 출시돼 DOLA와 DAI의 1:1 교환을 지원했습니다. 이는 시장 메커니즘에 대한 설명이지, 모든 DOLA 보유자가 달러나 DAO 자산을 소유한다는 법적 약속은 아니었습니다.
REKT는 2022년 4월 2일 Anchor 익스플로잇에서 공격자가 대출 오라클이 참조하던 유동성이 얕은 INV/WETH 시장을 조작하고, 부풀려진 INV를 담보로 예치해 약 1,560만 달러를 빌렸다고 보도했습니다. 이 가운데 약 400만 DOLA가 포함됐습니다. 이 사건은 DOLA의 역사가 페그 메커니즘뿐 아니라 오라클 설계, 담보 평가, 부실채권 관리와도 연결돼 있음을 보여줍니다.
Inverse의 현재 문서에 따르면 Frontier는 폐기됐고 기존 무담보 대출 잔액은 시간에 걸쳐 줄어들고 있습니다. FiRM은 고정금리 시장, 담보 에스크로, 위험 한도, 청산 인프라를 갖춘 구조로 이전 모델을 대체했습니다. 이는 문서에 명시된 현재 상품 상태입니다. 향후 업그레이드나 거버넌스 제안을 실제 계약에서 확인되는 범위를 넘어 완료된 개선 조치로 표현해서는 안 됩니다.
현재 DOLA 문서는 FiRM의 초과담보 대출을 주된 발행 경로로 규정합니다. 거버넌스가 승인한 공급 상한과 24시간 이동 기준 대출 한도가 시장별 공급을 제한합니다. PSM은 USDS 준비금을 교환하는 보조 경로이며, 프로젝트 설명에 따르면 준비금은 수익을 창출하는 USDS 금고에 예치됩니다.
Inverse의 레지스트리에 따르면 DOLA의 검증된 ERC-20 계약은 불변이지만, Etherscan에서 검증된 ABI에는 권한이 필요한 발행 관리 기능이 포함돼 있습니다. 공식 Fed 문서에 따르면 Fed Chair 다중서명 지갑은 DAO가 승인한 범위 안에서 Feds를 운영합니다. 따라서 불변성은 코드 교체를 제한할 뿐, 권한을 가진 발행자의 경제적 중요성을 없애지 않습니다. DOLA는 전송 가능한 토큰 인프라이지, 지분이나 이익 공유권, 준비자산 소유권 또는 법정화폐 상환을 보장하는 계약으로 명시돼 있지 않습니다.
Inverse는 INV 거버넌스와 DOLA의 용도를 구분합니다. DAO가 프로토콜 결정과 위험 매개변수를 정하고, 실무 그룹과 다중서명 지갑이 위임받은 운영을 수행합니다. 핵심 DOLA는 Ethereum에 등록돼 있고 문서는 L2에서도 사용할 수 있다고 설명합니다. 그러나 검토한 스마트 계약 페이지는 과거 sDOLA와 sINV의 CCIP 경로가 종료됐다고 구체적으로 경고합니다. 모든 Inverse 자산에 활성 브리지가 있다는 포괄적 주장을 해서는 안 됩니다.
DOLA를 담보나 페그 수단으로 사용하기 전에는 실제 시장, Fed 상한, 오라클, 발행자·운영자 역할, PSM 준비금, 체인별 배포를 확인해야 합니다. 검토한 자료가 입증하는 것은 구조와 과거 사건이지, 이 매개변수들이 영구히 바뀌지 않는다는 보장이 아닙니다.
Inverse의 문서는 Nour Haridy를 설립자로 명시하고 프로토콜의 기원을 2020년 말로 기록합니다. 이후 DAO가 거버넌스 조직이 됐습니다.
공식 DOLA Feds 연혁은 초기 Stabilizer를 DOLA와 DAI의 1:1 교환 메커니즘으로 설명합니다. 이는 현재 PSM보다 앞선 초기 페그·유동성 설계였습니다.
REKT는 INV/WETH 오라클 경로 조작 후 1588 ETH, 94 WBTC, 약 4M DOLA, 39.3 YFI가 대출됐다고 보도합니다. 이 사건은 DOLA 역사에서 담보와 오라클 위험을 규정한 사건이 됐습니다.
Inverse의 현재 Feds 문서에 따르면 AMM Feds와 FiRM으로 기능이 중복되면서 Stabilizer는 2023년 10월 폐기됐습니다.
현재 문서는 FiRM을 DOLA 공급의 주된 경로로 제시하며, PSM 준비금 교환, 거버넌스 승인 상한, Fed 다중서명 운영, 담보별 활성 시장을 함께 설명합니다.
마지막 근거 검토: 2026-08-25
DOLA는 1 미국 달러의 가치를 추종하도록 설계된 Inverse Finance의 자체 탈중앙화 스테이블코인입니다. 현재 상품은 대출을 기반으로 합니다. 사용자는 적격 담보를 맡기고 FiRM에서 DOLA를 빌리며, 페그 안정성 모듈(PSM)은 승인된 USDS 준비금을 DOLA로 교환할 수 있습니다. 이는 은행 예금 기반 스테이블코인과 본질적으로 다릅니다. 문서에 따르면 DOLA를 뒷받침하는 자산은 FiRM 에스크로의 담보 또는 PSM의 준비자산입니다.
DOLA는 FiRM, DBR 대출 권리, INV 거버넌스와 함께 Inverse Finance DAO 생태계에 속합니다. DOLA 보유 자체가 DAO 소유권이나 프로토콜 지분에 대한 청구권, 달러로의 보장된 상환권을 뜻한다고 명시된 문서는 없습니다. 보유자가 실제로 갖는 권리는 ERC-20 전송과 프로토콜이 정한 용도이며, 거버넌스와 운영 권한은 INV 거버넌스, Feds, 지정된 다중서명 지갑에 있습니다.
DOLA는 기존 은행 발행사를 거치지 않고 암호자산 담보를 바탕으로 만들 수 있는 달러 표시 단위에 대한 DeFi의 수요를 해결하려 합니다. 현재 FiRM은 예측 가능한 고정금리 대출을 지향합니다. 담보 에스크로, 청산 규칙, 시장별 공급 상한, 일일 대출 한도를 통해 미상환 부채에 대한 담보를 유지하도록 설계됐습니다.
해결하려는 문제와 방식은 시간이 흐르며 달라졌습니다. Inverse의 초기 대출 상품 Frontier와 AMM 기반 공급 메커니즘은 이후 폐기됐습니다. 공식 문서에 따르면 현재 유통되는 DOLA는 거의 전부 FiRM을 통해 공급되며, PSM은 규모가 더 작은 페그 방어 및 청산 유동성 안전장치 역할을 합니다. 이 역사가 중요한 이유는 DOLA의 위험이 2차 시장 거래뿐 아니라 대출 시장, 오라클 품질, 청산 역량, 거버넌스가 정한 공급 한도에도 연결되기 때문입니다.
DOLA는 Ethereum의 18자리 소수점 ERC-20으로, 계약 주소는 0x865377367054516e17014ccded1e7d814edc9ce4입니다. 현재 공식 문서는 두 가지 발행 경로를 설명합니다. 첫째는 FiRM 대출입니다. 거버넌스의 승인을 받은 Feds가 시장 상한 안에서 DOLA를 미리 발행하고, 사용자는 적격 담보를 맡겨 대출받습니다. 둘째는 PSM입니다. 승인된 USDS 준비금을 DOLA와 1:1로 교환하며, 문서에 명시된 상환 수수료가 적용됩니다. 대출을 상환하면 DOLA가 소각되며, 청산 시스템과 담보인정비율은 담보가 DOLA 발행량을 뒷받침하도록 유지하기 위해 설계됐습니다.
토큰 계약은 Etherscan에서 검증됐으며 운영자·발행자 관리 기능과 발행·소각 기능을 공개합니다. Inverse의 레지스트리에 따르면 핵심 DOLA 토큰 계약은 불변이어서 바이트코드를 업그레이드할 수 없습니다. 그렇다고 공급이 무허가라는 뜻은 아닙니다. 공식 Fed 문서는 Fed Chair 다중서명 지갑이 DAO 승인 한도 안에서 공급을 늘리거나 줄일 수 있으며, DAO 거버넌스가 매개변수와 프로토콜 전반의 결정을 통제한다고 설명합니다. 공개된 계약 페이지는 현재 운영자·발행자 주소를 확정하거나 달러로 상환받을 법적 의무를 입증하지 않습니다. 이에 의존하기 전에는 온체인에서 직접 확인해야 합니다.
아닙니다. DOLA는 달러 표시 스테이블코인이고, INV는 Inverse Finance의 거버넌스 토큰이며, DBR은 FiRM에서 DOLA를 빌릴 수 있는 권리를 나타냅니다.
Inverse의 현재 문서에 따르면 DOLA는 FiRM 대출자의 에스크로에 잠긴 담보 또는 PSM이 보유한 준비자산으로 뒷받침됩니다. 자산 구성과 한도는 거버넌스 및 Fed 운영에 따라 달라질 수 있습니다. 이는 은행 준비금이나 달러에 대한 법적 청구권을 뜻하지 않습니다.
문서는 프로토콜 거버넌스 권한을 DOLA 보유자가 아니라 INV 보유자에게 부여합니다. DOLA 보유자는 지원되는 상품에서 DOLA를 사용하거나 전송·예치할 수 있지만, DOLA 보유만으로 거버넌스 권한이 생긴다고 명시돼 있지는 않습니다.
검증된 ABI에는 mint, addMinter, removeMinter, burn, operator 함수가 공개돼 있습니다. 공식 문서에 따르면 Feds는 거버넌스가 승인한 한도 안에서 토큰을 발행하고 소각할 수 있습니다. 토큰은 불변으로 명시돼 있고 공개된 ABI에는 동결 함수가 보이지 않지만, 현재 운영자·발행자 구성과 Fed 한도는 실시간 온체인 확인이 필요합니다.
현재 주력 경로는 FiRM입니다. 사용자는 승인된 담보를 예치하고 DBR을 사용해 고정금리로 DOLA를 빌립니다. PSM은 USDS를 DOLA로 바꾸는 보조 준비금 교환 경로이자 페그 방어 수단입니다. Frontier와 대부분의 AMM Feds는 과거 메커니즘이거나 폐기됐습니다.
검토한 출처에서는 법적 상환 보장을 확인할 수 없습니다. 프로토콜은 1:1 목표와 PSM 교환 메커니즘을 설명하지만, 이는 발행사에 법정화폐로 직접 상환을 요구할 수 있는 계약상 권리와는 다릅니다.
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