Felix feUSD

feUSD는 Hyperliquid의 HyperEVM에서 운영되는 Felix Protocol 담보부채포지션 시장의 자체 스테이블코인입니다. 사용자는 HYPE나 UBTC 같은 승인된 담보를 Felix Trove에 예치하고 feUSD를 빌릴 수 있습니다. 프로토콜은 지원 담보에 한해 이 시스템이 초과담보 방식이며 별도의 허가 없이 이용할 수 있다고 설명합니다.

feUSD는 프로토콜의 부채 수단이자 양도 가능한 토큰입니다. Felix의 지분이나 거버넌스 토큰이 아니며, 프로젝트 수익 또는 준비금 계정에 대한 법적 청구권도 문서로 확인되지 않았습니다. 달러 목표가의 유지는 담보 비율, 청산, Stability Pool 참여, 상환에 달려 있습니다.

Felix는 중앙화된 대출기관 없이 Hyperliquid 사용자에게 온체인 달러 유동성을 제공하기 위해 feUSD를 사용합니다. 차입자는 암호화폐 담보를 맡기고 안정적인 단위를 빌려 스왑이나 레버리지에 활용할 수 있습니다. CDP 설계는 담보 비율, 청산, 상환 메커니즘으로 부채 상환과 지급 능력을 관리합니다.

그러나 이러한 구조가 시장 구조상의 위험까지 없애는 것은 아닙니다. 담보 가격이 하락할 수 있고 오라클이나 청산 집행이 실패할 수 있으며, feUSD 보유자에게는 법정화폐 담보형 스테이블코인과 같은 발행자의 상환 약속이 문서로 보장되어 있지 않습니다.

차입자는 Trove를 열고 승인된 담보 자산을 예치한 뒤 금리를 선택하고, 각 브랜치의 매개변수와 발행 한도에 따라 feUSD 부채를 발행합니다. 담보 브랜치마다 자체 풀과 계약이 있습니다. Felix 문서에 따르면 차입자가 내는 이자는 Stability Pool과 프로토콜 내 다른 지급처로 배분됩니다. 청산 때는 Stability Pool의 feUSD를 소각하고 담보를 예치자에게 분배합니다.

feUSD가 목표가 아래에서 거래되면 보유자는 수수료를 제외한 달러 가치만큼의 담보로 feUSD를 상환할 수 있으며, 이 절차는 금리가 낮은 포지션부터 처리됩니다. Felix가 공개한 통제 권한은 중요합니다. 관리자는 Trove 매개변수를 조정하고 프로토콜을 일시 중지할 수 있으며, 감사 페이지에는 관리자 권한이 제거될 때까지 계약의 업그레이드가 가능하다고 적혀 있습니다. 배포 매니페스트에는 feUSD 토큰, AdminController, 프록시 관리자 주소가 기재되어 있지만, 그것만으로 현재 해당 주소를 누가 통제하는지는 확인되지 않습니다.