Legacy Frax Dollar

Sam Kazemian, Travis Moore, Jason Huan은 2020년 12월 20일 FRAX를 출시했다. 최초 메커니즘은 담보를 고정 약속이 아니라 변수로 다뤘다. 토큰이 1달러 위에서 거래되면 담보 비율을 낮추고, 아래로 내려가면 다시 올릴 수 있었다.

예를 들어 담보 비율이 85%면 1 FRAX 상환자는 담보 85센트와 새로 발행된 FXS 15센트를 받았다. 이것이 부분담보 알고리즘이라는 이름의 근거였다. 달러 토큰은 분리된 현금 계좌 하나로 뒷받침되기보다 변동성 지분 토큰과 손실 흡수 구조로 묶여 있었다.

2021년 10월 프로토콜은 발행과 상환을 FraxPoolV3와 AMO controller 중심으로 옮겼다. AMO는 거버넌스 규칙 아래 대출, 거래, 유동성 공급을 할 수 있었다. 같은 FRAX가 유통되는 동안에도 최초 가격 반응 공식은 더 이상 시스템 전체가 아니었다.

2023년 2월 FIP-188은 방향을 명시했다. 담보 비율 목표를 100%로 올리고 알고리즘 담보를 폐기하되, 부족분을 채우려고 FXS를 발행하지 않고 성장과 유보 수익을 쓰기로 했다. 현행 문서는 V1 페이지를 과거 자료이자 폐기된 방식이라고 표시한다.

FIP-419는 2024년 12월 frxUSD를 승인했다. 현재 frxUSD는 0xCAcd…6E29의 별도 업그레이드형 토큰이다. 발행·상환 컨트랙트는 USDC나 토큰화 국채 펀드 같은 허용 준비자산을 받는다. 각 경로는 수탁 컨트랙트의 담보 잔액, 한도, 수수료와 기초 토큰의 화이트리스트가 허용할 때만 작동한다.

이어 North Star가 표지판을 바꿨다. FXS는 FRAX, veFXS는 veFRAX가 됐고, 기존 스테이블코인은 Legacy Frax Dollar가 됐다. FIP-441은 2026년 1월 이 개명이 완료됐다고 기록했다. 현재 FRAX라는 거버넌스 자산의 Ethereum 주소는 0x3432…64D0이며 여기서 다루는 CoinGecko frax 자산과 다르다.

CoinGecko frax ID의 대상은 지금도 0x853d…99e다. 2026년 9월 5일 이 컨트랙트는 이름 Frax, 심볼 FRAX, 총공급량 219,320,045.872600381298337455를 반환했다. 시장 이름이 바뀌어도 프록시가 아닌 이 컨트랙트의 코드는 다시 쓰이지 않았다.

전송을 멈추거나 블랙리스트에 올리는 기능은 없다. 대신 허용 풀은 발행·소각할 수 있고, 권한 보유자는 풀 목록, 오라클, 수수료, 가격 설정, controller, owner, timelock을 바꿀 수 있다. owner와 유일한 기본 관리자 구성원은 같은 3-of-5 Safe였고 timelock은 별도 컨트랙트였다. 레거시가 무주인을 뜻하지 않는다.

2024년 12월 FIP-419는 체인별 지도를 그렸다. Fraxtal과 Sei·Mode·X Layer OFT는 자동 업그레이드, Ethereum과 Frax Ferry 8개 체인은 언제든 가능한 1:1 업그레이드 컨트랙트 대상이었다. 2025년 4월 21일 FIP-430이 방향을 바꿨다. Legacy FRAX와 frxUSD의 대차대조표를 분리하고 Frax DAO의 1:1 전환 보장을 종료했다. 이후 제안이 가리키는 출구는 Curve·Balancer·Uniswap 같은 2차 시장이며, 체결 가격은 액면가 약속이 아니라 실제 유동성과 시장 가격에 달렸다.

레거시 토큰 컨트랙트 자체는 전송과 소각을 제공할 뿐 특정 국채 펀드 청구권을 주지 않는다. Frax의 현행 기술 문서는 LFRAX를 단계적으로 없애는 중이라고 하며, 뒷받침 자산에 법정화폐 코인, 탈중앙 스테이블코인, 변동성 자산, Fraxlend 담보부채 포지션이 포함된다고 설명한다. frxUSD의 좁은 준비자산 경계, sfrxUSD 수익, FRAX 투표권은 같은 브랜드만으로 거슬러 올라오지 않는다.