reUSD는 Curve와 Frax 시장에서 이미 이자를 버는 스테이블코인을 담보로 다시 빌리는 구조다. 2025년 6월 25일, 1웨이 예치가 신규 시장의 지분 가격 가정을 깨뜨려 약 1천만 reUSD 부실채무를 만들었다. 복구 과정은 보험 풀 손실, RSUP 잔류 보상, 새 저축 금고로 이어졌다.
Resupply는 이미 대출 시장에 맡겨진 자산에서 출발했다. Curve Lend나 FraxLend에 예치한 스테이블코인 포지션은 이자를 받고 있었다. 프로토콜은 이용자가 이를 인출하는 대신 새 reUSD 대출의 담보로 맡길 수 있게 했다. 원래 포지션에서 이자가 발생하는 동안 이용자는 두 번째 부채를 지게 된다.
담보 시장마다 거버넌스가 정한 담보인정비율이 적용되며 별도의 대출 한도가 있을 수 있다. 최소 발행량은 1,000 reUSD이고 문서에 적힌 발행 수수료는 0이지만 거버넌스가 수수료를 도입할 수 있다. 발행 수수료가 없다는 말은 대출이 무이자라는 뜻이 아니다. 이용자는 기초 대출 시장의 위험과 Resupply의 평가·청산 규칙에 함께 노출된다.
Blockscope 분석에 따르면 막 열린 wstUSR 시장은 거의 비어 있었다. 공격자는 1웨이 지분을 만들고 2,000 crvUSD를 기부해 지분 가격을 끌어올렸고, Resupply의 반올림 결과 환율은 0이 됐다.
0이라는 환율 때문에 담보 검사는 부채 부담이 없다고 읽어 한 거래가 약 1,000만 reUSD의 시장 상한까지 도달했다. 부실채권 금액은 거버넌스 기록으로 확인되며 세부 과정은 인용한 조사 보고서의 재구성이다.
6월 28일 회복안은 금고와 기여자들이 2,868,832 reUSD를 이미 충당했다고 기록했다. 보험 풀에는 제안서 기준 약 15.5%인 600만 소각을 배정했고, 1,131,168 reUSD는 DAO가 나중에 갚도록 남겼다.
두 번째 단계는 손실을 되돌리지 않았다. 계약은 22,830,880번 블록의 피해 계정을 읽어 남은 예치자에게 52주 동안 최대 250만 RSUP를 배분했다. 출금할 수는 있었지만 앞으로의 유지 보상은 영구히 포기해야 했다.
이후 문서는 sreUSD를 회복 제안에 머문 것이 아니라 실제 ERC-4626 저축 금고로 설명한다. 주간 기본 수입의 15%와 reUSD가 목표 아래로 내려갈 때 붙는 추가 이자가 금고로 흐르며 보험 풀 같은 출금 대기는 없다.
공격 뒤에는 이 차이가 더 선명하다. sreUSD 예치자는 부실채권을 떠안는 조건 없이 변동 수입을 노리고, 보험 풀 예치자는 청산과 손실에 reUSD를 제공하기 때문에 다른 보상을 받는다. 어느 쪽도 활동량에 따른 수수료를 보장 수익으로 바꾸지는 않는다.
공격자가 새 시장의 지분 가격과 담보비율 검사를 조작해 미미한 담보로 약 1천만 reUSD를 발행했다.
복구안은 부실채무 1천만 reUSD 중 이미 충당된 2,868,832개를 기록하고 보험 풀 600만 개 소각과 DAO의 후속 상환을 제안했다.
2단계는 손실 뒤에도 남은 보험 풀 예치자에게 52주간 RSUP 250만 개를 지급하고 출금 시 남은 보상을 포기하도록 설계했다.
DAO 제안은 프로토콜 수익과 reUSD가 페그 아래일 때 생기는 추가 수수료를 ERC-4626 금고 예치자에게 배분하도록 했다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
Resupply USD(reUSD)는 이자를 내는 스테이블코인 포지션을 담보로 이더리움에서 발행되는 부채다. 이용자는 crvUSD를 Curve Lend에, frxUSD를 FraxLend에 넣어 기존 이자를 유지하면서 시장별 담보인정비율과 부채 상한 안에서 reUSD를 빌린다. 계약 주소는 0x57aB1E0003F623289CD798B1824Be09a793e4Bec이다. 은행 예금도, RSUP 의결권도 아니다.
Resupply는 수익형 대출 포지션을 팔지 않고 유동성을 꺼내 쓰려 한다. 그 대신 Curve·Frax 위에 reUSD 부채가 한 층 더 쌓여 담보 계산, 가격 자료, 외부 시장의 출금 가능성이 모두 안전에 영향을 준다. 2025년 6월 25일 거의 비어 있던 신규 wstUSR 시장에서 반올림 가정이 깨지며 약 1,000만 reUSD의 부실채권이 생겼다. 달러형 담보라도 구현 위험은 남는다.
거버넌스가 담보 포지션별 인정비율과 필요한 경우 부채 상한을 정하며 최소 발행액은 1,000 reUSD다. 최초 차입 금리는 기초 대출 금리의 절반, sfrxUSD 기준 연수익률(APY)의 절반, 2% 가운데 가장 큰 값이다. reUSD가 목표 가격 아래로 내려가면 페그 이탈 조정에 따라 금리 산정에 반영하는 sfrxUSD 기준 APY의 비율이 50%에서 최대 60%로 높아질 수 있다. 이는 기준 APY에 곱하는 비율이며 차입 금리 자체가 50~60%라는 뜻은 아니다. 공동 상환은 선택한 풀의 담보를 줄여 1달러에서 조정 가능한 수수료를 뺀 하한을 겨냥한다. 보험 풀은 예치 reUSD를 청산·부실 부채 처리에 사용하고 사용분을 소각하며 출금에 7일의 대기 기간을 둔다. 별도 ERC-4626 금고인 sreUSD에는 출금 대기가 없으며 주간 기본 수입의 15%와 페그 이탈로 추가 부과한 이자 전액을 받는다.
Curve Lend의 crvUSD 또는 FraxLend의 frxUSD 대출 포지션이 담보다. 기존 이자는 이어지지만 시장별 담보인정비율과 부채 한도를 넘을 수 없다.
그런 고정 약속은 없다. 공동 상환은 1달러에서 DAO가 바꿀 수 있는 수수료를 뺀 하한을 목표로 하며 담보와 출금 유동성에 의존한다.
거의 빈 wstUSR 시장에서 1웨이 지분과 2,000 crvUSD 기부가 지분 가격을 흔들었다. 환율이 0으로 반올림되자 담보 검사가 0으로 읽혀 약 1,000만 reUSD 한도가 열렸다.
회복안은 2,868,832 reUSD가 이미 충당됐다고 기록하고 보험 풀에 600만 소각, DAO에 1,131,168의 향후 상환을 배정했다. 보험 예치자가 정해진 손실을 부담한 것이다.
sreUSD는 기본 수입과 페그 이탈 추가 이자를 받고 출금 대기가 없다. 보험 풀은 수수료와 RSUP를 받는 대신 예치금으로 청산·부실 담보를 사며 출금에 7일이 걸린다.
아니다. 의결권은 RSUP 체계에 있다. reUSD 보유자는 계약·가격 자료·Curve·Frax·상환 유동성 위험을 진다.
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