CRCL原株はCircle会社台帳の持分である。CRCLonはBVI発行者のブロックチェーン台帳にある担保付債務である。経済価値が並走しても、投票、配当、保管、デフォルト救済、管理権限は別の場所へ向かう。
Circleは2025年6月4日にClass A 3,400万株を$31で価格決定し、翌日CRCLとしてNYSE取引を始めた。この上場商品はCircle持分で、Class A保有者は複数議決権構造の下で1株1票を持つ。
配当もこの株式台帳の言葉だ。Circleは現金配当をしたことがなく利益を留保すると述べる。将来配当は取締役会判断で、追跡商品が再投資できるのも実際に宣言された配当だけである。
CRCLonはCircle IPOの資金を供給せず、Circleも発行していない。Ondo側発行者が後に公開CRCL株を別の構造商品の原資産に選んだ。
最終条件はCRCLonを独自ISINとEthereum証券台帳を持つスイス法債務とする。償還債務者はOndo Global Markets (BVI) Limitedで、CRCL株はAlpaca・BitGo経由で発行者側口座に置かれる。
Ankuraは保有を検証し第一順位担保権を持つ。デフォルト時に担保を執行できるのは担保代理人だけで、回収原資は担保と追加担保の処分代金に限られる。倒産隔離はリスクを下げてもCircle持分には変えない。
CRCLonは当初1トークンで1株を追跡する。帰属所得を源泉税後に再投資するため、後には1トークンが1株超を追跡し得る。企業行為は発行者・トークン化担当者の計算で反映され取引停止もあり得る。
保有者はCircle現金配当ではなく配当再投資を含む総収益計算を受ける。文書はCircle議決権、法定情報権、原株引渡しを明示的に除く。償還はKYC・商品条件下のステーブルコインまたは現金価値である。
ウォレット移転と端数決済を得る一方、法的株主の身分は発行者側保有構造に残る。これが商品の中心的交換である。
Ethereum・BNBは小数点以下18桁のEVMトークン、SolanaはToken-2022である。対応ウォレット間移転を目指すが、法とコードは当事者を検査する。一次発行・償還は署名付き承認証明、顧客登録、非米国適格性を要求する。
EVMではビーコンの参照先を変えて共通実装を交換できる。権限を持つ管理者は発行・焼却を行い、法令順守の検査モジュールや一時停止管理者のアドレスを変更し、トークンや管理契約の操作を止められる。照合と法令順守のための権限であり、トークン残高に基づく請求もこうした管理の影響を受ける。
Class A 3,400万株を$31に設定。
原資産Class A持分が公開取引へ入る。
適格な非米国利用者向けトークン化株式基盤が開く。
VGG7001AAD69とEthereum証券台帳が指定される。
Ondo Global Markets (BVI) Limited名義で署名される。
10-KがClass A議決権と現金配当予定なしを確認。
最終根拠確認日: 2026-09-05
Circle Internet GroupのClass A普通株とCRCLonは別々の法的台帳にある。Circleは2025年6月4日にIPO価格を決め、Class A株は6月5日からNYSEでCRCLとして取引された。登録・実質株主はCircle持分を持ち、Class A 1株につき1票を得る。配当はCircle取締役会が宣言した場合に限る。2025年Form 10-Kは現金配当の実績がなく、近い将来も予定しないとする。
CRCLonの発行者は会社番号2174192のOndo Global Markets (BVI) Limitedである。銘柄別最終条件は、満期のない無利息債務証券、スイス法上の台帳型追跡証書、ISIN VGG7001AAD69と定める。Ethereum証券台帳は0x3632DEa96A953C11dac2f00b4A05a32CD1063fAEである。CRCL株をサービス提供者経由で取得・保有するのはウォレット保有者ではなく発行者だ。
法的な連鎖には、ブローカー兼カストディアンのAlpaca Securities、別のカストディアンBitGo Trust、トークン化担当者・計算代理人Ondo Finance、検証・担保代理人Ankura Trustが入る。公開文書は全額裏付けと追加担保を説明し、Ankuraが保有者のため第一順位担保権を持つとする。これはSPVへの請求であり、Circle株主名簿への直接記載ではない。
CRCLonは米国上場株の経済性を公開チェーンのウォレットへ移す。適格な非米国投資家は、発行者がオフチェーンで仲介、保管、計算、源泉税、企業行為を処理する間、端数を保有・移転し、ステーブルコインで発行・償還できる。
このラッパーは第二の発行者と支配層を作る。CRCL株主はCircleと市場リスクを負う。CRCLon保有者はさらに、Ondo Global Marketsの履行、回収原資が割当担保と追加担保の処分代金に限られること、ブローカー・保管業務、ステーブルコイン決済、適格性審査、契約管理者、コンプライアンス検査、停止、ブリッジのリスクを負う。流通価格は発行者の償還額とずれ得る。
発行時、顧客確認を済ませた一次購入者は署名と有効期限の付いた承認証明（attestation）を取得する。USDonを差し入れるか、USDCを同じ取引内で交換し、管理コントラクトを呼び出してCRCLonを発行する。償還時にはCRCLonを焼却してUSDonを受け取る。交換コントラクト（swapper）の流動性が十分ならUSDCも受け取れる。最終条件は投資家が償還を求める権利（put）、発行者が償還を実施する権利（call）、最大0.1%の手数料を定める。現行ガイドは運用上の最低額を1ドルとし、現在の発行・焼却手数料はゼロと説明する。文書上の許容条件と現在の運用条件を分け、実際の適用条件を確認する必要がある。
CRCLonは配当再投資を反映した総収益連動商品である。当初は1トークンがCRCL 1株の価値を追跡するが、配当などの帰属所得を源泉税控除後に再投資するため、後には1株超を追跡し得る。株式分割、合併などは計算を変えたり取引を一時停止させたりする。保有者が受け取るのは価格と償還を通じた価値であり、Circleの現金配当、議決権、株主報告書、原株引渡請求権ではない。
公式EVM一覧は小数点以下18桁のCRCLonをEthereum 0x3632…3fAEとBNB Chain 0x992879…cbF34に記録する。SolanaのツールではToken-2022の発行アドレスは6xHEy…ondoである。Ethereumの契約は共通実装の参照先を使うビーコン・プロキシ（BeaconProxy）だ。GMTokenには発行（minter）、焼却（burner）、設定変更（configurer）の権限があり、法令順守の検査モジュールと一時停止管理者のアドレスを交換できる。管理契約は発行や償還を止められ、保有者は更新やこれらの権限について投票しない。
いいえ。CRCLの経済性を追跡するOndo Global Markets (BVI) Limitedの担保付債務です。回収原資は割当担保と追加担保の処分代金に限られ、Circleは発行者ではありません。
できません。Circle Class A原株は1株1票ですが、Ondo文書はトークン保有者の議決権・法定情報権を否定します。
発行者が帰属所得を源泉税控除後に原株へ再投資し、株式数倍率または価格に反映します。ウォレットへCircle現金配当は届きません。
できません。最終条件は原株引渡し・転換を排除します。KYC済み適格保有者は条件に従い現金またはステーブルコイン償還を請求します。
SPVが指定業者を通じて保有します。Alpaca SecuritiesとBitGo Trustがカストディアン、Ankura Trustが検証・担保代理人です。
一次発行・償還には本人確認（KYC）、署名付き承認証明、管轄地域の適格性が必要です。U.S. Personは国籍だけでなく、米国居住、該当法人、口座や受益者との関係などを含む法的区分で、対象外です。米国内からの買い注文も別途禁止されます。EEAの公開案内と銘柄別の記述には違いがあるため、現行の販売条件（Sales Terms）を確認する必要があります。
EVM実装には法令順守と一時停止の検査、発行・焼却・設定変更の管理権限、ビーコン経由の更新経路があります。トークン保有者はこれらの権限を管理しません。
Circle Internet Group (Ondo Tokenized Stock)のリアルタイム価格と取引所を確認:
