2026年5月13日、Fidelity InternationalとSygnumはFidelity初のトークン化商品を発表した。出発点は、デジタル資産を扱う財務部門の現金・担保需要が従来市場の閉場時間に合わせて止まらないという問題だった。両社は累積型のドル流動性ファンド持分をEthereumに載せ、注文窓口を24時間開く道を選んだ。 だからといって、組入資産が絶えず売買されるわけでも、トークンが独立した法的台帳になるわけでもない。FILQ-Aは常時利用できる注文経路を、日次評価、市場時間外の信用供与、Apexのブロックチェーン連携株主名簿へ接続した商品である。
発行会社は、ケイマン諸島法上の分離ポートフォリオ会社（exempted segregated portfolio company）であるFidelity International Strategies Funds SPCである。同社はUSD Digital Liquidity Fund SPに帰属する勘定で持分を発行するが、このSPは資産と負債を区分する仕組みであり、独立した法人ではない。
FILQ-AはEthereum `Class 1 ACC`である。`Class 1 DIST`のように収益を分配せず、純収益を保有して各評価日の持分価格に反映する。当初最低投資額は10万米ドル、記載上の最大総経費率は0.50%である。
申込時にはApexのブロックチェーン連携名簿へ投資家を登録し、同数のトークンを発行する。償還時には持分記録を減らしてトークンを焼却する。法的名義と受益所有権はこの名簿に記録される。
別のブロックチェーン記録と食い違う場合は名簿が優先する。すべてのウォレットに承認が必要で、会社はEthereumにトークン操作が残っただけでは、未承認の移転やクラス変更を認めず、名簿も更新しない。受取人はトークン表示を得てもファンド持分を取得できない場合がある。
Fidelityは運用を、SygnumのDesygnateはトークン化とステーブルコイン決済を担う。J.P. Morganは管理・保管・承認済みNAVデータ、Apexは顧客受入れ・ウォレット承認・名簿管理、Chainlinkは日次NAVと分配情報のオンチェーン公表を担当する。
保有者はポートフォリオ評価、NAV承認、オラクル公表、名簿更新、トークン発行・焼却が順に完了することに依存する。ウォレット残高だけでは運用手続がすべて終わったとは判断できない。
目論見書は注文を24時間提出でき、ファンドが通常受け付けるとする一方、即時処理は約束していない。予定された運用作業で遅れることがあり、市場閉鎖中はファンドが投資資産を売却できない。J.P. Morganが時間外の信用枠を設け、Sygnumも信用供与またはレポを提供する場合がある。
ステーブルコイン決済は、その信用・レポ余力の範囲に限られる。限度を超えた注文は先着順で待機する。現金の償還代金は通常翌営業日に支払われ、市場混乱時には次回NAV算出後まで処理が延びる場合がある。
0x54a4fc78431f9201824643e99bec891bb7462a1dは2026年4月27日に配備された小数点以下2桁のUUPSプロキシである。確認できた履歴には2026年8月21日の管理下の発行と8月29日の焼却があり、公開流動性プールで価格を決める取引とは異なる。
数量は申込と償還に応じて増減し、経済価値は自動マーケットメーカーではなく日次NAVに従う。自由移転できる暗号資産と同じウォレットに表示されても、本質は管理発行のファンド持分である。
機関・プロ投資家が従来市場の時間外にもドル流動性と担保を管理できるようにするという課題と選択を示した。
ケイマンSPCとSP勘定、ACCの収益処理、連携名簿、注文規則、市場時間外の流動性上限を文書化した。
最終根拠確認日: 2026-09-05
FILQ-Aは、ケイマン諸島法上の分離ポートフォリオ会社（exempted segregated portfolio company）であるFidelity International Strategies Funds SPCが、USD Digital Liquidity Fund SPの勘定で発行するEthereum上の`Class 1 ACC`持分である。このSPは資産と負債を区分して管理する勘定であり、独立した法人ではない。ACCは収益を分配せず日々の持分価格へ反映するため、分配型の`Class 1 DIST`とは異なる。
2026年5月13日、Fidelity InternationalとSygnumはFidelity初のトークン化商品を発表し、デジタル資産の財務が抱える実務上の空白に狙いを定めた。従来市場が閉じても現金や担保は必要になる。そこで両社は、日次評価と投資家審査、登録上の所有権を保ちながら、ステーブルコインとEthereumで注文・決済の入口を広げた。
Fidelityがポートフォリオを運用する。SygnumのDesygnateはトークン化を担い、信用供与やレポで流動性を提供する場合がある。J.P. Morganは管理・保管・承認済みNAVデータと市場時間外の信用枠を、Apexはウォレット承認とブロックチェーン連携名簿を、Chainlinkは日次NAVの公表を担う。申込時にFILQ-Aを発行し、償還時に焼却する。0x54a4fc78431f9201824643e99bec891bb7462a1dは小数点以下2桁のUUPSプロキシだが、法的名義と受益所有権はApexの名簿に記録され、会社は未承認の移転を認めず名簿も更新しない。
いいえ。短期金融市場型ファンドの累積型持分であり、NAVは変動する。元本価値の維持は運用目標であって1ドル固定の保証ではない。
Ethereumの`Class 1 ACC`である。収益を分配する`Class 1 DIST`とは別に設定されている。
Apexの名簿はブロックチェーンと連携し、法的名義と受益所有権を記録する。この名簿と別のブロックチェーン記録が食い違う場合は名簿が優先する。
ファンドが認めるのは承認済みウォレットだけであり、未承認のオンチェーン移転やクラス変更は名簿に反映されない。
デジタルでの顧客受入れ、トークン決済、ステーブルコインによる注文、担保利用、NAVのオンチェーン公表を、規制された名簿と結び付けるためである。
いつでも注文を提出でき、通常は受け付けられるという意味で、即時処理の保証ではない。市場時間外はJ.P. Morganの信用枠とSygnumによる信用供与・レポの余力に依存する。限度を超えたステーブルコイン注文は先着順で待機し、現金は通常翌営業日に支払われ、市場混乱時には次回NAV算出後まで処理が延びる場合がある。
J.P. Morganが承認データ、Chainlinkが公開、Apexが名簿を担う。
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