iShares Core S&P 500 ETF (Ondo Tokenized ETF)

IVVは2000年5月15日開始のiShares ETF持分で、NYSE Arca上場、S&P 500追跡、四半期分配、費用0.03%。

IVVonは2026年3月26日付最終条件の無期限債。発行者はOndo Global Markets (BVI) Limited、ISIN VGG7001ABW32。BlackRock発行トークンではない。

当初一枚はIVV一株を追うが、税引後配当を再投資するため一枚当たり株数は増えうる。これは現金配当権でなくトータルリターン方式だ。

Ethereumの証券台帳アドレスは0x62cA…06fF7で、BNB Chain、HyperEVM、Solanaにも別のトークンがある。一部チェーンの表示残高を調整する方式では、再投資の倍率を価格ではなく残高に反映することがあるが、経済的な計算式は変わらない。

配当と配当落ち日前後の一時的な取引停止は説明されているが、その他の企業行為は追加説明が予定されている。合併、株式分割、事業分離は発行者の計算と運用処理を通る。

Alpaca Securitiesは仲介と保管を担い、BitGo Trustも保管と法定通貨サービスを担う。Ondo Financeはトークン化と価額計算、Ankuraは保有資産の検証と担保権管理を担当する。債務者で担保を所有するのはBVIの特別目的会社である。

署名付き見積もりにはチェーン、利用者、資産、価格、数量、有効期限が結び付く。契約は許可リスト、再利用防止、最低額、取引上限を確認し、購入時にUSDonを焼却してIVVonを発行する。売却時はIVVonを焼却して決済トークンを支払う。

譲渡できることが償還資格を保証するわけではない。米国内に所在・居住する個人、米国法に基づく法人や主たる事業所が米国にある法人、米国内からの買い注文、Regulation SのRule 902で定義される米国関係者（U.S. person）およびその計算・利益のための取引は対象外となる。直接利用者には本人確認と他の地域別要件も適用され、二次取得者がトークンを持っていても償還審査を通れない場合がある。発行・償還手数料はそれぞれ最大0.1%である。

標準担保はIVVと移動中現金で、Ankuraが第一順位担保権を持つ。倒産隔離を目指しても回収は優先費用後の担保実現額まで。

保有者にはIVVの議決権、株主通知、IVV持分の現物引渡しは与えられない。権利の中心は債務証券と担保契約に基づく現金・ステーブルコインでの償還額であり、BlackRockへの直接請求権ではない。

発行者には期限前終了権があり、条件に応じて商品を終了・差替えし、発行や償還を停止できる。満期日がないことは、終了時期を保有者だけが決めるという意味ではない。

基本目論見書は規制対応の凍結・解除・取消しと、台帳の技術的な事象に伴う取引停止を認める。見積もりの署名者、許可リスト、処理上限、価格を伝えるオラクル、ブリッジも運用を制御する。

コード監査は実装範囲の安全性で、保管や法的回収の監査ではない。IVVonはIVV参照の担保付トータルリターン債である。

Ethereum版トークンはbeacon 0x9854…1598に接続されたEIP-1967 BeaconProxyである。beaconは現在、実装0xebBc…2250と所有者0x3715…34f1を返す。検証済みコードでは所有者がupgradeToで実装を変更できるため、プロキシ本体の実装・管理者スロットがゼロでも具体的な更新経路が存在する。所有者アドレスを管理する実体は確認できていない。