A7A5는 루블 스테이블코인에서 은행을 없애지 않았다. 공개 블록체인과 루블 예금 사이에 Old Vector를 두고, 소유자, 준법 담당자, 회계 담당자라는 세 역할에 운영 권한을 나눴다. 온체인에서는 전송과 리베이스가 가능하지만, 현금으로 돌아가는 길은 출시 첫해부터 급변한 플랫폼, 대리인, 은행, 법률을 거쳐야 한다.
Old Vector는 2024년 12월 13일 키르기스스탄에 등록됐고 2025년 Tron과 Ethereum에서 A7A5를 출시했다. 프로젝트는 토큰 1개를 1루블로 정하고, 모든 토큰을 루블 은행 예금으로 담보한다고 설명한다. EU는 나중에 Old Vector를 발행인으로 특정하고 예금 계좌가 프로젝트와 연계된 러시아 국영 PSB Bank에 있다고 밝혔다.
준비금 설명은 발행인이 가격을 어떻게 지탱한다고 주장하는지는 말해 주지만, 보유자의 법적 권리까지 완성하지는 않는다. 이용약관은 키르기스스탄 법과 법원을 선택하고 서비스 거절권을 두며 미국 시장을 제외한다. 백서 페이지는 내용이 법적 의무를 만들지 않는다고 밝힌다. 따라서 1:1 설명은 출처가 명시된 준비금과 페그 주장이지, 모든 익명 보유자가 분리된 루블 예금을 소유하거나 직접 인출할 수 있다는 증거가 아니다.
공개 FAQ는 보유자가 Old Vector에 토큰을 직접 제시하라고 안내하지 않는다. 생태계 플랫폼이나 공인 대리인을 이용하라고 한다. 검토한 공개 문서에는 모든 지갑에 공통인 자격, KYC 규칙, 최소 금액, 수수료, 처리 시간이나 발행인의 직접 상환 의무가 정해져 있지 않다. 시장에서 파는 것, 대리인을 통해 상환하는 것, 준비금에 법적 청구권을 갖는 것은 서로 다른 출구다.
유동성이나 은행 접근이 흔들릴 때 이 공백은 더 중요해진다. 프로젝트의 위험 고지도 수탁 실패, 규정 변경, 상장폐지가 거래나 상환에 영향을 줄 수 있다고 인정한다. 주간 준비금 수치와 분기 감사 주장은 유용한 시점 자료지만, 잔액 비교만으로 자산 분리, 파산 때 우선순위, 준법 요건을 충족하는 지급 채널의 지속 가능성을 입증하지는 못한다.
검증된 Ethereum 컨트랙트는 고정 잔액형 ERC-20이 아니라 리베이스형 토큰이다. 배포 때 정해져 바꿀 수 없는 소유자 역할(owner) 주소는 발행과 소각, 전송 정지와 재개, 전송 수수료율 설정을 할 수 있다. 마찬가지로 고정된 준법 역할(compliance) 주소는 지갑을 차단 목록에 넣고 그 잔액을 소각할 수 있다. 고정된 회계 역할(accountant) 주소는 totalLiquidity를 늘리거나 줄여 각 보유자의 지분이 나타내는 수량을 바꾼다.
이 구현은 업그레이드 가능한 프록시가 아니며 업그레이드 함수도 제공하지 않는다. 따라서 이 주소의 코드를 조용히 교체하기는 어렵지만, 일상 운영이 탈중앙화됐다는 뜻은 아니다. 고정된 키들은 폭넓은 권한을 유지하며 프로젝트는 주변 컨트랙트를 새로 배포할 수 있다. 공식 문서도 이미 이전 wA7A5 래퍼의 지원을 중단하고 대체 래퍼를 지정했다.
소득 정책도 발행인과 회계 역할에 달려 있다. 현행 페이지는 2026년 2월 9일부터 러시아 중앙은행 기준금리에서 1%포인트를 뺀 값에 따라 예금 소득의 거의 전부를 배분한다고 설명한다. FAQ는 은행 이자를 받은 뒤 24시간 안에 배분하며, 은행의 이자 지급은 영업일에만 이뤄진다고 설명한다. 과거 약관과 래퍼 문서에는 여전히 50%라고 적혀 있다. 코드는 유동성 조정을 배분할 수 있지만 은행이 그만큼 벌었다는 사실을 증명하거나 바뀌는 웹페이지 공식을 불변의 의무로 만들 수는 없다.
2025년 8월 14일 OFAC는 Old Vector를 제재 대상으로 지정하고 A7A5가 Garantex의 잔액을 Grinex로 옮기는 데 한 역할을 설명했다. 영국의 Old Vector 지정은 8월 20일 효력이 발생했다. 10월 23일 EU는 Old Vector를 등재하면서 PSB Bank와 A7의 연결을 명시했다. 이는 토큰 흐름에서 추측한 결론이 아니라 각 정부의 판단과 법적 조치다.
컨트랙트 자체나 준법 역할이 막지 않은 지갑은 온체인에서 토큰을 전송할 수 있지만, 그 주변의 합법적 서비스는 줄어들 수 있다. 거래소는 상장폐지를 결정하고, 은행은 결제를 거절하며, 대리인은 상환을 거부할 수 있다. Ethereum의 준법 주소는 지갑을 차단하고 잔액을 소각할 수도 있다. A7A5의 첫해는 온체인 전송 가능성과 발행인 및 중개기관을 거쳐야 하는 현금 상환이 서로 다른 문제임을 드러냈다.
나중에 A7A5 발행인으로 특정된 법인이 법적 신원과 등록번호를 얻었다.
프로젝트 로드맵은 Tron과 Ethereum의 발행을 2025년 1분기에 완료한 항목으로 표시한다.
미국은 제재 회피 관련 조치에서 발행인과 토큰을 A7, Garantex, Grinex와 연결했다.
Old Vector가 참조번호 RUS2985로 영국 제재 체계에 들어갔다.
EU 규정은 발행인, PSB에 예치된 준비금과 관련 A7 법인들을 특정했다.
현행 문서는 과거의 50% 배분 설명을 러시아 중앙은행 기준금리에서 1%포인트를 뺀 공식으로 바꿨지만, 이전 페이지와의 불일치는 정리되지 않았다.
마지막 근거 검토: 2026-09-04
A7A5는 러시아 루블 1개의 가치를 추종하도록 설계된 리베이스형 토큰이다. 2024년 12월 13일 키르기스스탄에 등록된 Old Vector LLC가 법적 발행인이다. 프로젝트는 유통 토큰을 루블 예금으로 1:1 담보하고, 예금에서 발생한 익일물 이자의 일부를 토큰 유동성 조정으로 배분한다고 설명한다. A7A5는 Tron과 Ethereum에 각각 발행되며, wA7A5는 DeFi에서 쓰기 위한 별도의 비리베이스형 래퍼다.
A7A5는 러시아 관련 기존 결제망 접근이 제약된 환경에서 루블 표시 가치를 암호화폐망으로 옮기려 한다. 이 설계는 가격 변동 위험을 줄이는 대신 발행인, 은행, 법률, 제재에 대한 의존을 받아들인다. 준비금이 있다는 주장만으로는 예금의 법적 소유자가 누구인지, 보유자가 루블을 직접 청구할 수 있는지, 토큰을 현금으로 바꾸기까지 어떤 심사와 중개 채널을 거치는지 알 수 없다. 공개 상환 안내는 공인 대리인과 플랫폼을 가리키는 반면, 공식 백서 페이지는 법적 의무가 생기지 않는다고 밝히므로 이 구분이 중요하다.
Old Vector나 유통 파트너가 루블 자금 납입에 맞춰 발행을 조율한다. 검토한 Ethereum 컨트랙트에는 배포 때 정해져 이후 바꿀 수 없는 세 역할 주소가 있다. 소유자 역할(owner)은 토큰 발행과 소각, 전송 정지와 재개, 컨트랙트 한도 안의 수수료율 설정을 맡는다. 준법 역할(compliance)은 지갑을 차단 목록에 넣고 그 잔액을 소각할 수 있다. 회계 역할(accountant)은 totalLiquidity를 조정해 리베이스를 실행한다. 이 주소들이 고정돼 있고 컨트랙트가 비프록시형이라는 사실은 코드 교체를 제한하지만, 각 역할의 권한 자체는 광범위하다. 현행 프로젝트 페이지는 2026년 2월 9일부터 보유자 소득률을 러시아 중앙은행 기준금리에서 1%포인트를 뺀 값으로 정했다고 설명한다. 그러나 과거 약관에는 여전히 일일 수익의 50%를 배분한다고 적혀 있어, 현재 정책은 문서끼리 충돌하며 컨트랙트에 불변 공식으로 고정돼 있지 않다.
공개 FAQ는 지정 플랫폼이나 공인 대리인을 통한 상환만 안내한다. 모든 지갑에 대해 Old Vector가 직접 부담하는 무조건적 상환 의무, 처리 기한, 수수료표, 보편적 자격 규칙은 확인되지 않았다. 따라서 1:1은 이용 가능한 상환 채널과 준법 심사에 의존하는 발행인 관리 목표로 봐야 한다.
발행인은 토큰 1개마다 루블 예금 1루블이 있다고 주장하고 준비금 현황을 공개한다. EU는 관련 예금이 PSB Bank 계좌에 있다고 밝혔다. 검토한 문서에서 토큰 보유자가 분리된 은행 계좌의 소유권을 얻는 것은 아니므로, 준비금의 존재와 파산 때 보유자가 회수할 권리는 별개의 문제다.
Ethereum에서는 가능하다. 배포된 컨트랙트에 고정된 소유자 주소는 토큰을 정지하고 공급을 발행하거나 소각할 수 있다. 별도의 준법 주소는 지갑을 차단하고 그 잔액을 소각하며, 회계 주소는 리베이스 유동성을 바꾼다. 검증된 소스는 프록시가 아니므로 주된 통제 위험은 조용한 코드 교체보다 이러한 특권 호출에 있다.
A7A5는 리베이스형 토큰이다. 회계 역할(accountant)이 totalLiquidity를 바꾸면 지분 단위당 표시 잔액이 달라진다. 현행 문서는 2026년 2월 9일부터 러시아 중앙은행 기준금리에서 1%포인트를 뺀 공식을 사용한다고 하지만, 과거 약관은 여전히 50%라고 적고 있다. 따라서 정책은 발행인에 의존하며 문서도 서로 일치하지 않는다. FAQ는 은행 이자를 받은 뒤 24시간 안에 배분하며, 은행의 이자 지급은 영업일에만 이뤄진다고 설명한다.
Old Vector는 미국, 영국, EU의 제재 대상이다. 구체적인 법적 효과는 보유자, 중개기관, 관할에 따라 다르지만 거래소, 은행, 지갑 사업자, 대리인이 서비스를 거부하거나 자산을 막을 수 있다. 온체인 전송 가능성은 제재 의무를 없애거나 현금 상환 경로를 보장하지 않는다.
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