Capricorn

aPriori는 2024년 병렬 실행 체인의 MEV를 다룬 연구를 공개했다. 거래를 동시에 처리하면 속도는 높아지지만, 블록 안에서 순서를 정할 때 생기는 가치를 누가 가져갈지는 그대로 남는다.

팀은 검증자, 블록 제작자, 차익 거래자, 일반 이용자 사이의 보상 구조를 경매로 조정하자고 제안했다. 이는 설계에 관한 논증이었으며, 장기간 운영한 네트워크에서 확인한 성과는 아니었다.

백서에 적힌 파나마 법인과 총 1천만 달러의 투자 유치가 연구를 뒷받침했다. 당시 APR은 아직 없었고, 연구 내용도 훗날의 토큰에 재무 자산이나 MEV 수익을 배분한다는 약속은 아니었다.

2025년 공개된 Swapr는 같은 문제를 주문 경로 선택에 적용했다. 일반 이용자의 주문과 전문 차익 거래 흐름을 구분하고, 정보 우위가 낮다고 판단한 주문을 비공개 유동성으로 보내겠다는 구상이다.

후속 글은 지갑 사이의 관계, 소셜 정보, 거래 이력까지 점수에 반영한다고 설명했다. 유동성 공급자가 역선택을 계산하는 데 도움을 줄 수 있지만, 비공개 모델이 이용자를 분류하고 주문이 향할 곳을 정한다는 부담도 생긴다.

주문 경로 제품과 함께 MON 유동 스테이킹 금고가 만들어졌다. MON을 예치하면 당시 교환 비율에 따라 aprMON 지분을 받고, 스테이킹과 MEV 수익이 쌓이면 지분 하나가 나타내는 MON이 늘어날 수 있다.

상환은 즉시 이루어지지 않는다. 보유자는 요청을 낸 뒤 대기열을 거쳐 출금하며, 수수료와 검증자 손실, 오라클 갱신, 운영자의 판단이 실제 결과에 영향을 줄 수 있다.

팀은 2025년 10월 APR을 공개하며 총 10억 개를 일곱 범주에 배분했다. 초기 투자자와 핵심 기여자 물량에는 일정 기간의 잠금이 있고, 커뮤니티·재단·생태계 몫은 여러 해에 걸쳐 풀린다.

검토한 이더리움 구현은 초기 설정 때 10억 개를 한 번 발행했다. 현재 코드에는 이후 누구나 호출할 수 있는 추가 발행, 동결, 거래 차단, 일시 정지, 전송세 기능이 없다.

다만 이 제한은 영구적이지 않다. APR은 관리자가 구현을 교체할 수 있는 투명 프록시이므로, 현재 코드가 보여 주는 권한은 오늘의 상태이지 바꿀 수 없는 규칙은 아니다.

프로젝트는 이더리움, BNB 체인, Monad의 APR 주소를 공개한다. 같은 이름은 서로 연결된 배포임을 알려 주지만, 세 장부가 각각 별도의 토큰 경제라는 뜻은 아니다.

체인별 잔액을 합치기 전에는 브리지에서 잠기고 풀린 물량을 맞춰 봐야 한다. 수탁 계정, 체인 간 메시지, 관리자 가운데 한 곳에 문제가 생겨도 이동이 멈추거나 공급 계산이 어긋날 수 있다.

APR은 프로젝트의 인센티브와 거버넌스 설명에 쓰이는 프로토콜 토큰이다. 예치한 MON과 연결되는 자산은 aprMON이며, 금고의 교환 비율과 상환 대기열도 aprMON 보유자에게 적용된다.

현재의 MON 잠금 페이지는 기간과 배분 조건이 따로 있는 캠페인이다. 여기에 참여했다고 해서 APR을 MON으로 바꿀 수 있거나 APR이 금고 수익을 받는다는 근거가 되지는 않는다.

Capricorn은 이제 이 제품들을 한 이름 아래 보여 주지만 각 자산의 청구권까지 합친 것은 아니다. 주문 흐름 중개망, MON 금고, 잠금 캠페인 가운데 하나에 참여한다고 해서 프로젝트가 다루는 모든 자산을 소유하는 것은 아니다.

백서는 파나마 회사, 재단, 싱가포르 개발사에 서로 다른 역할을 배정한다. 발행과 개발, 운영에 관여하는 이름은 보이지만 문제가 생겼을 때 하나의 책임 주체로 정리되지는 않는다.

권리 설명도 aprMON에서 APR로 명확한 구분 없이 넘어가고, 검토 당시 연결된 이용약관과 개인정보 페이지도 열리지 않았다. 현재 공식 첫 화면은 Capricorn을 쓰지만 연구 기록과 여러 문서에는 aPriori가 남아 있으며, 변경 시점과 범위를 정리한 날짜 있는 공식 공지도 찾지 못했다.

이름을 Capricorn으로 바꿔도 초기의 가치 배분 논지가 하나의 청구권으로 합쳐지지는 않았다. 비공개 점수가 주문 경로를 실제로 개선하는지, 금고 수익이 수수료·검증인 손실·상환 대기열을 거친 뒤에도 남는지, 관리자가 계약을 바꿀 수 있는 상태에서 브리지 APR 공급량이 일관되게 맞춰지는지가 이제 각각의 운영 결과로 입증돼야 한다. MEV 연구에서 제품, 그리고 토큰으로 이어진 이력이 남긴 결론이다.