Paradigm Portfolio

Uniswapは、v1の固定的なAMMからv4のフック、Unichain、DUNIへと統制点を増やしてきた非アップグレード型取引プロトコル群である。UNIは財務と手数料を統治するが、現在のバーン機構は保有者にプロトコル収益の直接請求権を与えない。

Cosmos Hubは、より広いCosmosエコシステムに属する一つの主権型PoSチェーンである。ATOMが保護し統治するのはこのHubであり、IBCはライトクライアント証明で独立チェーンを結ぶ。Hubのセキュリティを借りるのは別途承認されたコンシューマーチェーンに限られる。

MonadはEVMの実行結果を保ちながら計算を並列化したチェーンだ。2025年11月のメインネット公開後、ブロック間隔を400msから300msへ、報酬を25 MONから18 MONへ変えた。その適用を支えるのはCategory Labsのコード、検証者の採用判断、財団が委任する持分である。

Optimismは、OP Mainnetから、共通のコード、更新、ガバナンス、チェーン収益を束ねるOP StackとSuperchainへ広がった。OPは投票と資金庫による買い戻し方針に結び付くが、ガスの支払資産でも固定収益の請求権でもない。Fault Proofの上にも、単一のシーケンサーと迅速な更新権限が残る。

Compoundは共同流動性市場から始まり、v2のcTokenプールとv3の単一ベース資産型Comet市場へ分かれた。COMPの委任先はTimelockを通じて更新とパラメータを決めるが、COMP自体は預金証書でも、準備金・利息・収益への法的請求権でもない。

StarknetはCairoでの実行をSTARKで証明し、Ethereumのコントラクトで確定する汎用の有効性ロールアップだ。StarkWareが個別アプリ向けに提供するStarkExとは異なる。STRKは全取引の手数料、ステーキングの委任、指定ブロックのハッシュを提出するフェーズ2の検証者活動、プロトコル投票に使われる。StarkWareや財団の株式、配当、請求権を表すものではない。分散シーケンサの構成とS-two証明器は稼働しているが、ブロック生成・証明・更新の権限は、誰もが運営に参加できるというロードマップの最終段階には達していない。

AXSは発行上限2億7,000万のガバナンス・エコシステムトークン、SLPは上限のないゲーム資源、Axieは別の所有権と画像使用許諾を持つNFTである。経済基盤はEthereumからRoninへ移り、5本の鍵を使ったブリッジ侵害を経てCCIPとEthereum L2へ移行したが、Treasuryへの投票権がゲーム運営全体の管理権になるわけではない。

SynthetixはHavvenとして誕生し、SNXをSynthの共有債務プールを支える担保へ変え、V3でリスクを複数の区画に分けた。その後、債務管理を420 Poolへ委ね、SIP-423によってsUSDの廃止へ進んだ。現在のSNXはEthereumメインネットの無期限先物取引所と結び付いているが、保有するだけでSynthの償還権や確定した手数料受領権を得られるわけではない。評議会の署名、pDAOによる更新権限、未完成の新ステーキング契約が、現時点の統制範囲を示している。

Minaで有名な22KBとは、すべての送金を収めた圧縮ファイルではなく、最新状態を示す証明である。ブロック生産者は台帳状態を持ち、アーカイブは履歴を保存し、SNARKワーカーは証明を作る。この分業が小さな検証者を可能にし、MINAはその大きな仕組みへの報酬として供給上限なく発行される。