Alloy by Tetherは、USDTの別名ではなかった。Tether Goldを担保とする米ドル建てTethered Asset、aUSD₮を試みた後、2026年6月に計画的な終了手続きへ入った。現在このトークンを理解するには、当初の担保設計、現行の返還期限、そしてオンチェーンに残るアップグレード可能なEthereumコントラクトを切り分ける必要がある。
Alloy by Tetherは、担保と安定化戦略を使って参照資産への連動を目指すトークンをTethered Assetと位置付けた。最初のプロダクトaUSD₮は、XAU₮を担保にしながら、目標価値を米ドルで表した。なじみのある会計単位を提供する一方で、aUSD₮をTetherのUSDTと同一にする設計ではなかった。
想定された利用の流れは、担保付きの発行と返還だった。公式サイトによると、利用者はTether Goldを使ってトークンを発行し、発行済みのTethered Assetを返還して担保のXAU₮を受け取れる。これは担保と執行条件を伴うプラットフォーム上のポジションを説明するものであり、ドル準備金に対する無条件の請求権や、特定の金塊に対する別個の法的所有権を証明するものではない。
2024年6月17日付の公式ローンチ発表はAlloy by Tetherを公開し、XAU₮によって過剰担保されEthereum上にデプロイされたaUSD₮を最初のトークンとして紹介した。独立報道も、2024年6月のローンチと、利用者がEthereumのスマートコントラクトを通じてXAUTを預け、aUSDTを発行する仕組みを伝えている。
Tetherは2026年6月17日、利用状況、市場需要、全体的な優先事項を検討した結果、計画的な終了手続きを始めると発表した。発表では、インターフェースから新規ポジションを開く機能と新規aUSD₮を発行する機能を削除する一方、既存利用者にはaUSD₮を返還し、XAU₮を引き出すための一時的な経路を残すと明記した。現在のAlloyの法的規約ページは、運用状況をより具体的に示している。新規発行は停止され、利用者は2026年9月17日までにaUSD₮を返還し、XAU₮を引き出さなければならない。Tetherによると、その日までにaUSD₮を返還しなかった顧客は、以後プラットフォームを通じてXAU₮を回収できない。したがって、このページは新製品のロードマップではなく、現在有効な終了通知である。
Etherscanは、アドレス0x9EEAD9ce15383CaEED975427340b3A369410CFBFのaUSD₮を小数点以下6桁のERC-20と特定している。調査時点のスナップショットには最大総供給量50,020,647.05と循環供給量50,000,005が記録されているが、これは一時点の観測値であり、恒久的な上限を保証するものではない。
トークンは、実装アドレス0xBF83F8436Ac46A8B1da5A9348eD84F68aEe07B98を参照するTransparentUpgradeableProxyとしてデプロイされている。プロキシ構造では、アップグレード管理が中核的な信頼上の前提となる。保有者はERC-20という表示だけから、不変性、ガバナンス、凍結方針、将来の挙動を推測すべきではない。調査した資料はaUSD₮の担保型プロダクトとしての目的と返還手続きを裏付けるが、投票権、USDTの償還権、Tetherの金準備に対する保有者独自の請求権を裏付けるものではない。
日付入りのTetherのローンチ発表はAlloy by Tetherを公開し、aUSD₮を最初のトークンとして紹介した。XAU₮によって過剰担保され、Ethereumのスマートコントラクトを通じてデプロイされたTethered Assetである。独立報道も2024年6月のローンチとXAUT担保の発行モデルを裏付けている。
Tetherは利用状況、需要、戦略的優先事項を検討した後、新規ポジションの開設とaUSD₮の発行を停止すると発表した。
発表によると、既存利用者はAlloyの規約に従い、3カ月間aUSD₮を返還してXAU₮を引き出すことができた。
現在のAlloyの通知によると、利用者はこの日までにaUSD₮を返還し、XAU₮を引き出す必要がある。aUSD₮を返還していない顧客は、以後プラットフォームを通じてXAU₮を回収できなくなる。
発行は停止され、プロダクトは終了過程にある。Ethereum上のaUSD₮コントラクトは、Etherscanが記録した供給量スナップショットとともに、アップグレード可能なプロキシとして残っている。
最終根拠確認日: 2026-08-25
Alloy by Tetherは、担保と安定化メカニズムを通じて参照資産への連動を目指すトークン「Tethered Asset」のためのTetherのプラットフォームだった。最初のトークンaUSD₮は、XAU₮を担保に米ドル建ての会計単位を実現した。この名称は誤解を招きかねない。aUSD₮はTetherのUSDTではなく、USDT準備金に対する直接の請求権を表すものでもない。プラットフォーム上では、利用者のaUSD₮ポジションがXAU₮担保に結び付けられていた。
現在のプロダクトは、発行を受け付けるシステムではなく、終了手続きの段階にある。Tetherは2026年6月17日、新規ポジションの開設とaUSD₮の発行機能を廃止すると発表した。一方、既存顧客は移行期間中にaUSD₮を返還し、XAU₮を引き出せるとされた。
このプロジェクトが扱ったのは、一般的なドル建てステーブルコインよりも限定的な課題だった。Tether Goldを担保基盤としながら、米ドル建てで譲渡可能なトークンをどう作るかという問題である。これによりXAU₮保有者は、担保そのものを売却せずに、なじみのある会計単位を作り、デジタル市場で取引に使える可能性を得た。
一方、この設計は担保、オラクル、清算、プラットフォームでの執行に依存する。アイデンティティ上のリスクも生じた。aUSD₮が米ドル建てだからといってUSDTになるわけではなく、aUSD₮を保有するだけで現物の金の所有権やTether準備金に対する無条件の権利が成立するわけでもない。2026年6月以降、実際の課題は新規発行ではなく、秩序ある終了である。
AlloyのモデルはXAU₮を担保として受け入れ、米ドル価値への連動を目指すaUSD₮を発行した。公式プロダクトページは過剰担保と返還経路を説明しており、利用者は自ら発行したTethered Assetを返還することで、担保のXAU₮を受け取る。したがって、このポジションは単純な1対1のUSDT債務ではなく、担保評価、プラットフォームの規則、清算・返還メカニズムに依存していた。
Ethereum上のトークンは、アドレス0x9EEAD9ce15383CaEED975427340b3A369410CFBFにある小数点以下6桁のERC-20である。Etherscanは、デプロイされたトークンを別個の実装アドレスを持つTransparentUpgradeableProxyと特定している。これはアップグレード可能なコントラクト構造と、重大な管理者・委任アップグレードのリスクを示すが、トークン保有者にガバナンス投票権があることの証拠ではない。Tetherの現行通知は発行を停止し、利用者が2026年9月17日までにaUSD₮を返還して、プラットフォームからXAU₮を引き出すよう定めている。
いいえ。aUSD₮は、XAU₮を担保とするAlloy by Tetherの米ドル建てTethered Assetだった。独立したERC-20であり、USDTまたはTetherのUSDT準備金に対する直接の請求権と説明すべきではない。
いいえ。Tetherの2026年6月17日の発表と現在のAlloyの通知によると、新規発行と新規ポジションの開設は停止されている。既存利用者の返還・引き出し期間は2026年9月17日に終了する。
検証済みのプロダクト資料が説明しているのは、利用者が自ら発行したaUSD₮を返還し、関連するXAU₮を引き出すプラットフォーム上の手続きである。これは、米ドルへの一般的な償還約束やTetherのUSDT準備金に対する請求権よりも限定的だ。トークン名だけでは、明示されたプラットフォーム規約の外で現物の金の所有権は成立しない。
Ethereum上のコントラクトは0x9EEAD9ce15383CaEED975427340b3A369410CFBFで、小数点以下6桁である。Etherscanの2026年8月24日のスナップショットには、最大総供給量50,020,647.05 aUSD₮と循環供給量50,000,005 aUSD₮が示されている。供給量は変化し得るため、オンチェーンで確認する必要がある。
調査した情報源からは、ガバナンス権や投票権は確認されていない。aUSD₮は担保型資産として提示されており、文書に記載された利用者の行為はプロトコルのガバナンスではなく、発行と返還である。
Etherscanは、デプロイされたコントラクトを別個の実装アドレスを持つTransparentUpgradeableProxyと特定している。これはプロキシ構造に特権的なアップグレード管理が含まれることを意味する。ただし、エクスプローラーの情報だけでは、現在その管理者権限を誰が持つのか、将来の実装がどのように動作するのかは確認できない。
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