Lista USD

Lista USD（lisUSD、旧Helio ProtocolのHAY）は、BNB ChainおよびEthereumエコシステムにおける流動性と資本効率を最大化するために設計された、分散型の超過担保型ステーブルコイン（プロトコル内ではデステーブルコインと呼称）です。Lista DAOプロトコルの基幹ステーブルコインとして機能しています。

ユーザーは、BNB、ETH、slisBNB（ListaのリキッドステーキングBNB）、BTCBなどの多様な暗号資産やリキッドステーキングトークン（LST/LRT）を担保債務ポジション（CDP）コントラクトに預け入れることで、1 lisUSD = 1米ドル（USD）の価値を持つlisUSDを安全に借り入れることができます。

担保として預け入れた資産がリキッドステーキング報酬を生み出し続けるため、ユーザーは担保の利回りを獲得しながらステーブルコインの流動性を享受できるという、極めて高い資本効率を実現しています。

従来のステーブルコインの多くは、資産を預け入れても担保資産が利回りを生まないか、中央集権的な発行企業による検閲リスクが存在していました。また、BNB ChainエコシステムにはMakerDAO（DAI）のようなネイティブで強固な分散型超過担保ステーブルコインインフラが不足していました。

Lista DAOは、LST/LRT担保とMakerDAO型の堅牢なCDPモデルを組み合わせることでこの課題を解決し、検閲耐性があり利回りを最大化できる分散型ステーブルコイン基盤を構築しました。

lisUSDは、MakerDAOのスマートコントラクトアーキテクチャをベースにした超過担保貸付システムを採用しています。ユーザーが預けた担保価値に対して所定のLTV（担保掛目）内でlisUSDが新規発行されます。

担保価値が清算閾値を下回った場合は、オランダ式オークションによる清算メカニズムが作動してプロトコルのソルベンシーを維持します。また、ペグ安定化モジュール（PSM）により、USDTやUSDCとの1:1スワップが可能となっており、1ドルの安定したペグが維持されます。