Lista USD

Lista USDは、Helio Protocolが発行したHAYを改称した債務トークンで、現在はLista DAOが運営しています。2023年12月に名称がlisUSDへ変わった際も、BNB Chain上のコントラクトアドレス`0x0782b6d8c4551b9760e74c0545a9bcd90bdc41e5`は変わりませんでした。小数点以下18桁のアップグレード可能なプロキシであり、供給量は固定されていません。

利用者は、承認された暗号資産を担保にlisUSD建ての債務を作ります。返済すると対応する債務が消滅し、担保を引き出せるようになります。ただし、ポジションを持たずにlisUSDだけを保有しても、特定の金庫や準備資産に対する持分は生じません。銀行や発行会社に1米ドルを請求できる契約上の権利も確認されていません。

Helioは、利回りを生むBNB系資産を売却せずに流動化する仕組みを目指しました。価格は、超過担保での借り入れ、返済のためのlisUSD需要、危険なポジションの清算、市場の流動性によって間接的に支えられます。

この仕組みでは、担保価格を正しく評価できることが欠かせません。2022年12月2日、Ankrの鍵が侵害され、約10兆aBNBcが不正に発行されました。aBNBcの市場価格が崩れた後も、HelioのオラクルはBNBとの対応関係を基に評価を続けました。そのため裁定取引者がHAYを過剰に発行でき、19,046,819 HAYの不良債務が残り、市場価格は一時約0.20ドルまで下落しました。

借り手は承認済みの資産を預け、担保比率の範囲内でlisUSDを発行します。現在の資料では最低担保比率や手数料が資産ごとに異なるため、BNB向けの条件をすべての金庫に当てはめることはできません。担保価値が必要水準を下回ると、誰でもダッチオークションを開始できます。売却代金は債務の返済に充てられ、清算参加者が担保を受け取り、残額があれば借り手へ返されます。

HAYとlisUSDのコントラクトはTransparentUpgradeableProxyです。プロトコルの各モジュールには発行・焼却権限が与えられ、オラクルアダプターが担保価格を供給します。管理者は実装やリスク設定を変更できます。2022年の事故では、運営側が機能を停止し、約680万HAYを買い戻し、不良債務を引き受ける方針を示しました。価格インセンティブだけではなく、人の判断による介入が存在することを示した対応です。

HelioはSynclubと統合し、2023年末にLista DAOへ改称しました。HAYからlisUSDへの変更にトークンスワップはなく、ガバナンスはlisUSDではなくLISTAとそのロック機構に割り当てられました。lisUSDは送付、売却、流動性提供、債務返済に利用できますが、公開資料には1ドルでの直接償還、担保の所有権、Lista法人の持分や請求権は定められていません。