YZi Labs (Prev. Binance Labs) Portfolio

Mysten Labsの5人の共同創業者は、Moveの資源を固有のオンチェーン・オブジェクトとして扱うSuiを築いた。2023年のメインネット開始後に合意エンジンを更新したが、バリデーター共通ソフトの停止は繰り返された。Cetus復旧では財団分を除く集計対象ステークの90.9%が例外的な資金移動を承認し、速度、固定供給、人の統制が別問題であることを示した。

PancakeSwapはBNB Chainの自動マーケットメーカーを複数チェーンの製品群へ広げ、CAKEの発行で流動性を支えた。現在の4億枚という上限と焼却は、MasterChefが所有する上限のないトークン契約に重ねられた運営方針である。保有者の投票権は製品の所有権を意味しない。

AptosはDiemの技術系譜からMoveとBlock-STMを継いだが、APTの権利はステークとガバナンスコードが定める。2026年の供給上限投票は、承認方針、実行ペイロード、稼働中の状態を分けて読む必要を示した。

Injectiveは現物・デリバティブの注文板をCosmosチェーンに組み込んだ。毎週一人が落札する焼却オークションは2025年10月に月次の比例配分へ変わったが、検証者向けのINJ発行は続く。保有するだけで取引収益を受け取れる仕組みではない。

CRVは、Curveの複数のAMMで流動性報酬とガバナンスを結ぶ資産である。CRVをロックすると、時間とともに減衰するveCRV投票力が生まれ、ゲージや手数料方針に参加できる。ただし、プール準備資産やCurve運営組織の所有権、保証された収益は得られない。

Terra Luna Classicは元のcolumbus-5チェーンの資産で、UST崩壊後に別のphoenix-1がTerra名を継いだ際、LUNCへ改称された。現在は手数料の支払い、トークンを預けるステーキング、投票に使われる。兆単位の供給、変更可能な焼却税、検証者による更新は、償還権や会社持分を生むものではない。

BTTは、TRONによる会社買収後にBitTorrent経済圏へ加わったインセンティブ・トークンから、BTTCのガス兼ガバナンス資産へ移った。1:1,000の単位変更、条件付きのホスト・ステーキング収益、公開ブリッジの終了が権利の境界を示す。

Pendleは利回りを生む資産をSYで標準化し、満期時の元本を受け取るPTと、満期までの利回りを受け取るYTに分ける。市場コントラクトは変更できない一方、新しいSYやRouter V4には更新可能な仕組みがあり、ガバナンスはvePENDLEからsPENDLEへの移行が進んでいる。PENDLEを持つだけでは元本や固定的な手数料収入は得られない。

AXSは発行上限2億7,000万のガバナンス・エコシステムトークン、SLPは上限のないゲーム資源、Axieは別の所有権と画像使用許諾を持つNFTである。経済基盤はEthereumからRoninへ移り、5本の鍵を使ったブリッジ侵害を経てCCIPとEthereum L2へ移行したが、Treasuryへの投票権がゲーム運営全体の管理権になるわけではない。

CHZは2018年にEthereum上で8,888,888,888枚発行され、現在はChiliz Chainのガス兼ステーキング資産です。Dragon8以降は供給が増え、バリデータ中心のチェーン統治とSociosのファントークン投票はいずれもChiliz社やクラブの所有権より限定的です。

GENIUSはGenius Terminalに結び付くBNB Smart Chain上のトークンであり、名称の似たGENI、GENS、GNUSとは別の資産である。Shuttle Labsが非カストディ型の取引画面を運営し、別組織と説明されるGenius Foundation DAOがプロトコルの安全機構を管理する。公開資料だけでは、トークンの管理鍵、全解除日程、実際の保有者ガバナンスを確認できない。

The SandboxはSANDを通貨、LANDを土地、ASSETを創作物と説明するが、それぞれ別の契約と法的権利を持つ。PixowlのゲームがAnimocaのプラットフォームへ変わり、PolygonブリッジとDAOが加わった後も、会社によるコンテンツ管理やNFT契約管理者の更新権限は別に残った。

SafePalはウォレット企業であり、SFPは同社の2チェーン対応ユーティリティトークンだ。この製品では、利用者の鍵、コントラクト上の供給量、企業の約束が、それぞれ異なる信頼の仕組みに置かれている。設計上の供給量は5億枚、2023年にはデッドアドレスを使った移行が行われ、ステーキングの恩恵はキャンペーンに依存し、企業財産への権利や償還権はない。

1inchは取引経路の探索から始まり、署名式の指値注文とFusionのリゾルバー競売を加えた。ソフトウェアと権限は別に考える必要がある。1INCHはガバナンスの投票力を生むが、ルーター、財務資金、インターフェース運営者、リゾルバー事業を所有する権利ではない。

GoPlus Security（GPS）は、稼働中のWeb3リスクAPIを、セキュリティデータ、AVSの計算資源、ガバナンスへの貢献者を報いる構想につなぐトークンです。Baseでは上限100億枚で発行され、BNB Chain版はアップグレード可能なプロキシです。APIが稼働していても、すべての呼び出しでGPSが消費されるとは限りません。保有者が得るのは用途とネットワーク参加の機会であり、株式、債権、固定価格での償還権ではありません。

GALAは2023年のEthereumコントラクト置換を生き延び、GalaChainのガスとなったエコシステムトークンである。500億の上限、動的排出、ノード報酬、バーンは、アップグレード・ミント・一時停止・ブロックリストの各権限と共存しているが、そのいずれも保有者にGalaのゲーム・音楽・映画・企業に対する所有権を与えるものではない。

MultiversXはElrondの継続線上にある。2020年に1,000 ERDが1 EGLDへ交換されたが、2022年の改称は新コインを生まなかった。本稿はシャーディング、手数料相殺型発行、ステーク投票、バリデータ更新、任意Guardianを会社・償還権と分ける。

Lista USD（lisUSD）はHelio ProtocolのHAYを改名したBNB Chainステーブルコインである。担保債務としてミントされ返済で焼却され、ドル目標は銀行ドル請求ではなく担保、オラクル、清算、市場に依存する。

ARKMは、Arkhamの情報市場での依頼や報酬、取引手数料の一部割引に使われるEthereumトークン（0x6E2a…b050）である。資料上の配分総数は10億枚だが、アップグレード可能なコントラクトでは、現在の所有者だけが追加発行、送付停止、実装変更を行える。

KavaはCosmosチェーン上のUSDX担保債務から始まり、既存モジュールを消さずにEVMを加えた。KAVAのインフレ率は現在ゼロだが、2026年のチェーン状態には提案215で制限され、提案221では置き換わらなかったCDP・Lend債務が残る。

OasisはDawn Songのプライバシー計算研究から、合意層とParaTimeを分けるプルーフ・オブ・ステーク網へ発展した。Sapphireは2022年に試験網から本番網へ進み、OPLは2023年に他チェーンを機密実行へつなぎ、ROFLは2025年に証明可能なコードをオフチェーンへ広げた。ただし、ハードウェア、鍵、外部データまで自動的に正しくなるわけではない。

EthereumとBSCで流通していたDUSKは、2025年1月に独自メインネットへ移り、ガス代とステーキングに使われる資産になった。ただし、秘匿取引を利用できるかどうかは運用判断にも左右される。Rusk 1.7のBoreas再起動では新しいPhoenix取引の受付が止まり、公開型のMoonlightだけが継続した。公開資料からは、更新を拘束する保有者投票や、利用者が発行した資産への請求権は確認できない。

Yaoqi Jiaが創業したAltLayerは、需要が集中する短時間だけ使うロールアップから始まり、VITAL・MACH・SQUADでアプリ専用チェーンに再ステーキングの安全性を加える構想へ進んだ。MACHはメインネット配備を記録しALTの預入も始まったが、運用者集合、MACH管理者、トークン所有者のSafeは別々の権限を持つ。2026年にはオンチェーンAIエージェントも前面に出した。