Kinetiq

正確な資産を識別する組み合わせは、CoinGecko IDの`kinetiq`、ティッカーの**KNTQ**、HyperEVMアドレス`0x000000000000780555bd0bca3791f89f9542c2d6`、HyperCoreトークン識別子`0xbd31bd605c0a1b82c72aae3587f9061f`である。この組み合わせにより、米国企業Kinetikなど、似た名称の別資産を除外できる。

KNTQはステーキング受領トークンではない。プロトコルはHYPEを受け入れ、`0xfD739d4e423301CE9385c1fb8850539D657C296D`の**kHYPE**を発行する。ウォレット内のkHYPE枚数は変わらず、バリデーター報酬によってkHYPEとHYPEの交換率が上がる。KNTQはガバナンスと価値還元のためのトークンとして紹介されている。保有者はsKNTQへステークし、退出まで7日間待ち、買い戻されたKNTQを受け取り、製品上の段階別特典を得られる。両者はコントラクト、資金の流れ、リスクが別である。

リキッドステーキングでは、目に見えるバリデーターへの委任が複数の管理モジュールに置き換わる。利用者から見えるのは一つのkHYPE残高だが、HYPEはHyperEVMとHyperCoreをまたぎ、プロトコルが管理するステーキング口座へ入り、StakeHubが配分し、後にアンステーキングの待機列を経て戻る。問うべきなのはERC-20を送付できるかだけではなく、会計、バリデーター、緊急時の状態を誰が変更できるかである。

公式説明ではKNTQにガバナンスの役割があるとされる。ただし、確認した資料では提案基準、投票比重、定足数、待機時間、委任制度、投票で実行できる権限の全体像を確認できなかった。sKNTQへの収益配分は保有者の管理権限より具体的に説明されているが、運用者を拘束する実行経路は今回の確認では未検証である。

KNTQは2025年11月27日、最大供給量10億枚で始まった。公式の配分図では、プロトコルの成長と報酬30％、ジェネシス配布25％（kPoints保有者24％、Hypurr保有者1％）、中核貢献者23.5％、財団10％、投資家7.5％、流動性4％である。中核貢献者と投資家は、1年のクリフ後に24か月かけて毎月解除する共通の3年日程を持つ。確認した資料では、ほかのすべての枠に同程度の解除規則があるかは確認できなかった。

KNTQはsKNTQへロックでき、退出には7日間かかる。プロジェクトは、MarketsとLaunchの収益、バリデーター手数料、KIP-2収益を買い戻しに充て、取得したKNTQをsKNTQコントラクトへ送り、持分に応じて分配すると説明する。sKNTQの段階に応じ、紹介割引やkmHYPEの発行上限も設定される。これらはプロトコルの方針とスマートコントラクト上の資金の流れであり、会社持分、配当、Kinetiq Labsの資産への請求権、保証収益ではない。

kHYPEでは、利用者が最低5 HYPEをステークし、交換率で価値が増えるトークンを受け取る。利用者はバリデーターを選べず、StakeHubが評価して委任先を再配分する。直接アンステークには0.10％の手数料がかかり、およそ8〜9日を要する。手続きを始めると報酬は止まり、確認後にだけHYPEが返る。市場で売却すれば速いが、価格への影響を受ける。Hyperliquid自体の文書では、委任のロックは1日、ステーキング口座から現物口座への待機は7日で、確認時点では自動スラッシングはない。ただしバリデーターが合意形成への参加から一時的に除外されると、委任者への報酬は止まる。

公式レジストリには、StakingManager、ValidatorManager、StakingAccountant、OracleManager、PauserRegistry、Operatorのアドレスが別々に掲載されている。Kinetiqは、管理がマルチシグで保護され、緊急停止と安全なアップグレードの仕組みを備えると説明する。しかし引用ページには、現在の署名者、承認基準、タイムロック、これらの運用者を拘束するKNTQ投票経路がない。監査はコード上のリスクを狭めるが、運用者、オラクル、バリデーター、流動性、法人に関するリスクをなくすものではない。