SanDisk (bStocks Tokenized Stock)

sndkb
時価総額順位 #481•Tokenized Assets, Tokenized Stock, Real World Assets (RWA)
CoinYQ コイン史

SNDKBはSanDiskへの投資をオンチェーン化したが、株主名簿までは移さなかった

SanDiskがNasdaqへ戻り、価格の高い参照株が生まれた。BTECHはその経済性を移転可能な証書で包んだ。しかし権利を確定する台帳、株式を置く口座、償還経路は、承認目論見書と指定機関の中に残った。

株式が先にあり、トークンは後から来た

SanDiskは2025年2月24日にWestern Digitalからの分離を完了し、SNDKとして取引を始めた。当時BTECHはまだ存在せず、目論見書上の設立日は2026年4月17日である。この順序から、SNDKBがSanDiskの資金調達や経営に参加したのではなく、既に上場していた株式へのエクスポージャーを後から流通させる商品だと分かる。

証書には受益持分があるが、株主席はない

6月11日の目論見書は、1トークンをSNDKの1対1受益持分を表す台帳型証券と定めた。AlpacaがBTECHの分別口座で株を保管し、BTECHが保有者のために持分を信託保有する。単なる価格フィードより強い仕組みだが、BTECHは議決権を放棄し、保有者はSanDiskの株主名簿に載らない。請求範囲も保管株または純売却代金までで、SanDiskが現金価値を保証するわけではない。

供給は機関の入口から始まる

初回は545口が見込まれ、株式貸借とマーケットメイクの仕組みで準備された。その後の発行は需要連動である。適格ADGM加入者とマーケットメーカーがプログラム経由で指示し、BTECHが割当て、BTECH Servicesが発行する。個人ウォレットはSNDKBを買ったり受け取ったりできるが、株をコントラクトへ送って供給を増やすことはできない。

ブロックチェーンの隣に主たる権利台帳がある

Binanceの決済環境ではBinance NCCLのCSDマスター台帳が主たる権利記録となる。外部出庫は証書をBNB Chainへ動かすが、CSDは自らの台帳を基準に外部アドレスを照合し続ける。適格性、制裁、移転規則に反すると、トークンがオンチェーンに見えても保有を認められず、BTECH Servicesがコントラクト上で凍結できる。

実株は審査を通った後に届く

確認済み保有者がBinance上でNest Tradingを通じて償還すると、Alpacaが対応SNDKをNest Tradingのオムニバス口座内にある保有者のサブ口座へ移し、証書が焼却される。目論見書は完了期限も自動承認も約束しない。保守、コーポレートアクション、審査、発行体判断で遅延、停止、拒否、取消しが起こり得る。SNDKBは実株までの距離を縮めたが、法務と運用の橋をなくしてはいない。

プロジェクトが変化してきた過程

  1. 2025-02-24
    SanDiskがSNDKとして戻る

    Western Digitalからの分離が完了し、後にSNDKBの原資産となる株式のNasdaq取引が始まった。

  2. 2026-04-17
    BTECH Holdingsが設立される

    Binance Holdingsが全株式を持つADGM特別目的会社が、後の証書発行体となった。

  3. 2026-06-08
    Alpaca保管契約の日付

    AlpacaがBTECHの分別口座でSNDKを保有する機関口座契約が結ばれた。

  4. 2026-06-11
    FSRAがSanDisk目論見書を承認

    信託、CSD、移転、償還の枠組みが定まり、最初の545口が予定された。

  5. 2026-06-12
    SNDKB/USDT取引が開始

    BinanceがUTC+8の午前2時に市場を開き、承認証書が二次市場商品となった。

  6. 2026-08-31
    発行残高の報告が続く

    ADGMの開示ページは8月28日時点のBTech Services報告を公表し、対象bStocksにSNDKBを含めた。

根拠と一次資料

最終根拠確認日: 2026-09-05

SanDisk (bStocks Tokenized Stock)とはどんなコイン？

SNDKBはSanDiskが発行したトークンではなく、BTECH Holdings LimitedのbStocksプログラムが発行するSanDisk証書だ。2026年6月11日付の目論見書は、BNB Chain上のADGM台帳型証券、ISIN AE000A4AVAX4と定める。コントラクトは`0x3ee4df61bd4f867e349beae8bfe07bc31b4850fb`である。AlpacaにあるBTECHの分別管理口座で保有されるSNDK株の受益持分を1対1で表し、保有者は目論見書の信託構造を通じた経済的権利を得る。一方、SanDiskの株主名簿に載る法的株主ではなく、SNDKの議決権も持たない。

どんな課題を解決する？

この商品は、1株の価格が高く市場時間に縛られるSNDKへのエクスポージャーを小口化し、24時間移転・取引できるようにする。しかし、可搬性が増しても会社の株主名簿がBNB Chainへ移るわけではない。保有者とSanDiskの間にBTECH、Alpaca、Nest Trading、Binance NCCLの中央証券預託台帳、Binance市場が入る。権利は保管残高の照合、利用資格審査、発行体が運用するコントラクト制御に依存する。外部ウォレットにトークンが見えていても、CSDが保有を認めず、発行体が移転と経済的利益を凍結できる。

どのような技術と仕組みで動く？

新規証書を請求できるのは適格ADGM加入者と機関マーケットメーカーだけである。BTECHが割当てを認め、対応するSNDKへの持分がAlpaca口座に入った後に発行される。適格二次投資家はBinanceで取引し、BNB Chainへの出庫を申請できるが、Binance NCCLのオフチェーンCSDマスター台帳が引き続き主たる権利記録で、外部アドレスと照合される。実株への転換はBinance上でNest Tradingを通す償還注文である。審査後にAlpacaが対応株をNest Tradingのオムニバス口座内にある保有者のサブ口座へ移し、トークンを焼却する。処理期限は保証されず、拒否・取消し・停止もあり得る。配当は米国源泉税30%控除後に再投資して乗数へ反映する。BTECH Servicesは発行体の指示で発行、焼却、凍結、一時停止、取消し、更新、別チェーンへの移行を実行できる。

重要ファクトの要約

  • CoinGeckoの正規IDは`sandisk-bstocks-tokenized-stock`、ティッカーはSNDKBで、承認目論見書のISINはAE000A4AVAX4である。
  • 公表されたBNB Chainコントラクトは`0x3ee4df61bd4f867e349beae8bfe07bc31b4850fb`で、目論見書によれば小数点以下8桁まで扱う。
  • 発行体は2026年4月17日にADGMで設立され、Binance Holdingsが全株式を保有するBTECH Holdings Limitedである。SanDiskはトークンを発行せず、保有者を株主名簿へ登録しない。
  • Alpacaがブローカー兼カストディアンを務める。SNDKはBTECH名義の分別管理口座に置かれ、BTECHは保有者の利益のためにその受益持分を信託保有すると説明する。
  • 分別保管株はBTECHの一般破産財団に入らないとされる。ただし、再投資前の配当現金やカストディアン・サービス提供者の障害まで無条件に回収できる保証ではない。
  • 供給量に固定上限はなく、需要に応じて増える。目論見書が2026年6月11日に見込んだ最初の545口は初回トランシェであり、最大供給量ではない。
  • 直接発行を請求できるのは適格ADGM加入者とマーケットメーカーである。それ以外の適格利用者は二次市場で取得し、任意のウォレットがSNDKを預けて発行する仕組みではない。
  • SNDKへの転換はNest TradingとBinanceを通す本人確認済みの償還注文である。審査、遅延、拒否、取消し、停止の対象となり、外部ウォレットだけでは匿名償還できない。
  • BNB Chainへ出庫した後もBinance NCCLのCSDマスター台帳が主たる権利記録となる。BTECHはブラックリスト、凍結、一時停止を執行し、証書を別チェーンやシステムへ移行できる。
  • 目論見書は現金配当の再投資前に米国源泉税30%を適用する。配当と株式分割で乗数が実効残高を変えるため、生の1トークンを恒久的に未調整の1株とみなせない。

公式リンク・コミュニティ

公式サイトホワイトペーパーエクスプローラー

カテゴリー

Tokenized AssetsTokenized StockReal World Assets (RWA)BNB Chain EcosystembStocks Ecosystem

関連コインを探索

Figure Heloc
figr_heloc
#9
Circle USYC
usyc
#29
Tether Gold
xaut
#33
PAX Gold
paxg
#41
Ondo US Dollar Yield
usdy
#43
Spiko Amundi Overnight Swap Fund (EUR)
eursafo
#62

よくある質問（FAQ）

SNDKBを買うとSanDiskの株主になりますか？

ならない。確認済み保有者はBTECHの信託・保管構造を通じてSNDKの受益持分を持つ。単なる価格連動の約束より具体的な権利だが、法的名義と株主名簿上の地位は別に残る。SNDKの議決権もSanDiskへの直接請求権もなく、転換完了後にブローカー保管の株式ポジションへ移り、実際の名義記録はブローカーと保管の仕組みに従う。

誰がSNDKBを発行し、実株へ償還できますか？

BTECHは適格ADGM加入者または機関マーケットメーカーに対し、裁量で新規証書を発行する。適格二次投資家の償還はBinance上のNest Trading経由に限られる。外部ウォレットでの保有だけでは、匿名の発行・償還経路は生じない。

全SNDKBがリアルタイムでSanDisk株と一致しますか？

目論見書はAlpacaの分別口座で1対1の受益持分を維持するよう求め、bStocksは保管残高と発行済み供給を照合すると説明する。ただし公開される担保証明は定期資料で、決済中の取引や運用調整を遅れて反映し得る。表示時点の証拠であり、全ブロックのリアルタイム保証ではない。

配当と株式分割はどう反映されますか？

BTECHは現金配当から目論見書所定の米国源泉税30%を差し引き、追加のSNDKへ再投資してオンチェーン乗数を変更する。株式分割も同じ仕組みを使う。SanDiskから現金配当を直接受け取るのではなく、生トークンの移転なしに実効残高が変わることがある。

外部ウォレットへ出せば自由に移転できますか？

許可された保有者はBNB Chainアドレスへ出庫し、ピアツーピア移転もできる。ただし証券の制限は残る。CSDが外部保有を監視・照合し、不適格または制裁対象のアドレスは権利認定を拒まれ、凍結・ブラックリスト化されて経済的利益も止められ得る。

発行体は何を止め、変更できますか？

目論見書上、BTECH Servicesが発行体の指示でコントラクトを運用する。権限は発行、焼却、凍結、一時停止、移転の撤回、証書の取消し、更新を含み、発行体は別のブロックチェーンやシステムへ移行することもできる。自己保管は置き場所を変えるが、証券管理者を消さない。

外部価格トラッカー

SanDisk (bStocks Tokenized Stock)のリアルタイム価格と取引所を確認:

CoinGeckoでリアルタイム価格を確認CoinMarketCapで価格を確認Binanceで価格を確認