EUR CoinVertible

EUR CoinVertible（EURCV）は、規制対象であるSociété Généraleの子会社Société Générale-FORGEが発行するユーロ建て電子マネートークンです。ガバナンストークンや利回り型トークンではなく、パブリックブロックチェーン上で1トークンが1ユーロを表すよう設計されています。発行体の現在の製品ページでは、EURCVを1:1の担保と、直接または提携先を介した償還手続きを備える規制対象EMTと説明しています。

このプロジェクトは機関顧客向けに、2023年4月にEthereumで始まりました。2024年7月、SG-FORGEはEURCVをMiCAのEMT要件に適合する形へ再構成し、当初のホワイトリストによる移転制限を撤廃しました。現在のホワイトペーパーはEthereumとSolanaを記載しています。一方、製品ページにはXRPLとStellarが別途掲載され、Stellarは「近日提供予定」とされているため、ネットワーク展開をすべて同時に行われたものとして扱うべきではありません。

EURCVが取り組むのは、金融機関になじみのある発行体、担保、コンプライアンスの枠組みを維持しながら、パブリックブロックチェーン基盤を通じてユーロ建て価値を移転するという機関決済上の課題です。当初の製品はSociété Généraleの機関顧客を対象としており、2024年7月の更新は移転可能性と流通範囲を広げることを明確な目的としていました。

ただし、従来の金融・法的な依存関係がなくなるわけではありません。直接発行と償還には顧客登録と管理手続きが必要です。EEAでの額面償還にはKYC/AML、譲受適格性、制裁の各確認が適用され、流通市場の流動性は取引所、ブローカー、マーケットメーカーに左右されます。したがって、このトークンは中央集権的な規制対象発行体を置き換えるのではなく、ブロックチェーン上の移転可能性とその発行体を結び付けます。

SG-FORGEはEURCVを額面1ユーロで発行します。ホワイトペーパーによると、発行量に固定上限はありません。発行体は代替可能なトークンを追加で作成でき、EURCVスマートコントラクトによる発行と焼却を行えるのは発行体だけです。発行代金は分別口座に入金されます。文書化された担保基準は、担保価値を発行済みEURCV以上とし、必要担保の少なくとも30%を現金で保有することを目標としています。

Ethereum上のEURCVはERC-20規格を採用し、公開されたコントラクトの小数桁数は18です。Etherscanは、デプロイ済みアドレスを検証済み実装に接続されたERC1967Proxyとして識別しています。したがって、プロキシ構成は分散型ガバナンスの証拠ではなく、明示的に考慮すべきアップグレードおよび管理上の要素です。保有者は秘密鍵でトークンを移転できますが、ホワイトペーパーは、違反や違法行為の疑いがある場合に発行体がアドレスをブラックリストへ登録し、関連するEURCVを凍結する権限を留保しています。法的または規制上の事由により、償還や回収の手続きが開始される場合もあります。