Maple Finance

MIP-009は2023年にSYRUPを導入し、MIP-010は公開上の経済的変換を1 MPL対100 SYRUPに固定した。Mapleは移行した保有者に希薄化のない額面変更だと説明した。

ローンチ計算は新単位1,000,000,000枚、初期インフレ分100,000,000枚、2024年10月1日までの54,930,000枚を合算した。約11億5,000万枚の出発点であり、恒久的な上限ではなかった。

当初のコンバーターは2025年4月30日に停止した。MIP-017が5月19日14:00 UTCから5月21日の同時刻まで一時再開し、その後は恒久的に無効化された。

コンバーター内の未変換MPLは未請求扱いとなり、1 MPL対100 SYRUPの変換比率に相当するSYRUPが分離されたSyrup Strategic Fundへ送られた。これは単位変更に伴う経済的な等価量であり、トークン枚数が同じという意味ではない。MPL・xMPLにはMapleのガバナンスとステーキング用途がなく、旧ティッカーの保有だけでは変換請求は残らない。

貸し手は承認済みSyrup経路でUSDC・USDT・USDGを預け、特定のERC-4626プールLPトークンを受け取る。借り手返済や他戦略がその資産価値を動かし、SYRUPは代替物ではない。

Mapleのコントラクトは融資管理をPool Delegateに置く。彼らが信用を組成・管理し、Governorも融資を減損処理できる。回収見込みが低下すれば会計に未実現損失が載る。

出金はFIFOキューに従う。文書は通常2日未満とするが、流動性が乏しければ最大30日かかり、減損は持分が表す資産量を変え得る。

SYRUPまたはstSYRUPはガバナンスに参加できる。ステーキングには予定されたトークン分配が入り得るが、Mapleの法的説明は契約上・約束された収益はなく、将来分配は投票次第だと線を引く。

この境界が重要だ。ガバナンスはパラメータや報酬を選べても、借り手の返済を強制せず、プール流動性を保証せず、トークン保有者に融資契約の所有権を与えない。

トークノミクスは2026年9月供給を1,228,740,800枚と予測した。2026年9月4日、検証済みEthereumトークンページは約1,244,677,492.51枚を表示し、旧予測を約1,594万枚上回った。

トークンはプロキシで、Mapleのアップグレードと設定はマルチシグ・指定ロール管理のGovernorTimelockの背後にある。Security Adminは緊急時に機能を止められる。リリース監査は既知のコードリスクを狭めても、全ミントを照合せず融資損失を補償しない。