PancakeSwap

2020년 9월 제출된 CAKE 계약은 소유자만 발행할 수 있고 공급 상한은 없다는 단순한 구조였다. 메인넷 소유자는 원래의 MasterChef로, 풀의 배분 가중치와 발행률이 유동성 보상을 정했다. CAKE는 AMM 수수료를 수동적으로 받는 영수증보다 유동성을 유치하기 위한 운영 보조금에 가까웠다.

2026-09-04 직접 조회에서도 CakeToken 소유자는 MasterChef였다. 그렇다고 기존 MasterChef 하나가 오늘날의 모든 보상 프로그램을 통제한다는 뜻은 아니다. 후속 MasterChef 버전과 체인별 시스템이 인센티브를 분배한다. 다만 눈에 띄는 공급 상한은 상한 없는 원본 토큰 위에 적용되는 정책으로 읽어야 한다.

발행 권한이 이 계약들의 연결 관계에 있기 때문에 공급 약속은 거버넌스 결정과 실제 MasterChef 설정을 함께 대조해야 한다. 투표로 정책을 정하더라도 원본 CakeToken의 실행 코드를 다시 쓰는 것은 아니다.

veCAKE는 한때 1주에서 4년까지의 잠금 기간을 투표력으로 바꿨다. 보유자는 이후의 14일 단위 기간에 적용될 보상 배분에 투표했지만, Kitchen이 선정한 핵심 배분 대상과 가중 혜택, 상한이 결과를 제한했다. 현재 문서는 veCAKE를 종료된 제도로 보관한다.

Tokenomics 3.0은 2025년 5월 15일 이 방식을 지갑 잔액 기록으로 대체했다. 1 CAKE는 1표이고 위임은 없다. 그러나 Core 제안의 제출과 실행은 팀만 담당하며, 커뮤니티 제안은 구속력이 없고 최소 정족수도 없다. 팀의 비상 거부권 역시 남아 있다. 직접 투표가 도입되었어도 권한에는 경계가 있다.

공식 개발 자료는 BSC, Ethereum, Arbitrum, Base, Linea, opBNB, zkSync, Aptos, Solana, Monad의 CAKE 주소와 LayerZero OFT 기반 시설을 열거한다. 브리지 화면은 제3자 제공자를 선택할 수도 있다. 1대1 이전을 약속해도 브리지 메시지, 체인의 거래 확정과 개별 계약의 위험이 하나로 합쳐지는 것은 아니다.

팬케이크스왑 제품도 네트워크마다 다르다. AMM 버전, 라우터와 유동성 보상 프로그램은 따로 배포된다. 무기한 선물 V1은 주문장 시스템을 쓰고 V2는 체인별 ALP 유동성을 사용한다. CAKE 거버넌스가 모든 구성 요소를 자동으로 업그레이드하거나 중지하거나 손실을 보상하지는 않는다.

프로젝트는 2026년 1월 투표로 상한을 4억 5천만 개에서 4억 개로 줄인 뒤 이를 엄격한 상한으로 설명한다. 연간 약 4%의 공급 감소와 2030년까지 20% 감축을 목표로 현물 수수료, 무기한 선물 수익, CAKE.PAD, Prediction, Lottery의 일부 재원을 소각에 쓰면서도 선정된 발행은 계속한다.

토큰의 원시 totalSupply 값은 유효 공급량과 다르다. CakeToken을 소각 주소로 보내도 ERC-20 총공급량에 포함되므로 팬케이크스왑은 소각 잔액을 차감하라고 안내한다. 소각으로 유효 공급이 줄 수는 있지만 보유자에게 현금을 지급하거나 유동성 자산의 청구권을 주거나 가격 상승을 보장하지는 않는다.