記号はTetherの商品に見え、準備資産は銀行預金のように見える。法的な約束は別の場所にある。米国連邦認可の信託銀行がトークンを発行し、South Dakota州の信託が資産を持ち、定義された顧客だけが償還窓口へ進める。
Tetherは2026年1月27日にUSA₮を発表し、名称、商標、事業圏の支援を提供した。発行するのはAnchorage Digital Bankである。契約上の区別は明確で、TetherにはUSATを償還または保証する義務がない。
USDTはTether Internationalが発行する別トークンのままである。USATにはEthereumとCeloの公式コントラクトがあり、似た名称や非公認の包み替えトークンにはAnchorageの約束が付かない。
米国を示す名称も国家の地位を与えない。政府は発行も保証もせず、USATは法定通貨ではない。
Anchorageは手数料を差し引き米ドルとUSATを1対1で交換するが、それは書面の口座契約内だけである。ウォレット残高だけでは銀行口座にならない。
それ以外の人は取引所、仲介業者、または同行の顧客を通じて米ドルへ換える。市場価格は1米ドルから離れることがあり、Anchorageは二次市場の流動性に責任を負わない。
発行代金はSouth Dakota州の分離準備金信託へ入る。方針は貸出、質入れ、再担保化を原則禁止する一方、外部の預金受入先や保管会社を利用できる。Anchorageは発行者と受託者を兼ねる。
7月31日報告は、償還対象175,245,527枚に対し、現金と米国債担保リバースレポを合わせ175,906,606米ドルとした。供給量が一つの探索サイトの数字では済まない理由も示す。Celoで40,556枚を作るためEthereum版40,556枚を固定し、両方を数えないよう差し引いた。
会計士が調べたのは一時点の経営陣主張である。法令順守、顧客契約、内部統制が有効に動くかについて意見を述べたものではない。
Anchorageは、禁止・違法・高リスクの活動を確認または合理的に疑う場合や、裁判所・規制当局などの適法な命令に基づき、発行・償還を制限または拒否し、指定した人・口座・アドレスに関連するUSATを凍結、遮断、差し押さえ、焼却できる。顧客以外のアドレスにあるトークンも対象になる。
同行は対応チェーンと正式な分岐を決める。ブロックチェーン上でトークンが動き続けても発行者サービスは止まりうるし、包み替えトークンがUSATに見えても償還権はない。未解明なのは、現在それぞれのコントラクト役割を誰が持ち、どの承認基準で動くかである。保有しても利息、株式、投票、預金保険、商標権は得られない。
USATが根拠として挙げる連邦の決済用ステーブルコイン枠組みが成立した。
Anchorageを発行者とし、米国市場へ向けたブランドであることを示した。
発行、償還、準備金、管理に関する規則が効力を持った。
Anchorage Digital Bankを発行者として公開された。
償還対象17,501,391 USATに対し、資産17,604,716米ドルを報告した。
TetherのウォレットがEthereum上のUSATを扱い始めた。
ここで確認した最新報告は、償還対象175,245,527 USATと橋渡し数量を記録した。
発行、償還、準備金、管理権限の説明が改定された。
経営陣の主張について、一時点に限った意見を表明した。
最終根拠確認日: 2026-09-04
USA₮は2026年1月27日に始まった米ドル決済用ステーブルコインである。公式コントラクトはEthereumの0x07041776f5007ACa2A54844F50503a18A72A8b68と、Celoの0xD2ab3C9A02DBBAB236BfEC45D1d755DF4267F771。USDTや、USA・USATに似た記号を使う別トークンとは異なる。
このブランドは三者の役割で成り立つ。Anchorage Digital Bank, N.A.が唯一の発行者、準備金信託の受託者、償還義務者である。Tether OperationsはUSA₮商標を所有・許諾し、技術と流通を支援するが、発行、償還、保証はしないと明記する。外部の保管会社や業務提供会社もAnchorageとの契約で動き、同行の償還義務を引き継ぐわけではない。
宣伝文句は1トークンを常に1米ドルで償還できると示す。法的方針では主語が加わる。Anchorageが手数料を差し引き1対1で発行・償還する相手は、書面の口座契約を結び良好な状態にある同行顧客だけである。自己管理ウォレットや取引所にUSATを持つだけでは、この銀行関係は生じない。方針声明自体は契約や約束ではなく、権利や救済を生じさせないと明記しており、顧客関係には書面の口座契約が適用される。
顧客でない保有者は二次市場で売却または送付できる。Anchorageはその価格や流動性を保証しないため、通常は別の買い手か、発行者へ接続できる仲介者を通じて米ドルへ近づく。1米ドル相当の準備金目標は市場を支えるが、すべてのウォレットに直接請求手続きがあることとは違う。
毎月の証明業務は、ある時点における経営陣作成の準備金報告を調べる。会計士は法令・顧客契約への適合や、内部統制の設計・実効性を検査しないと明記する。準備金との一致はその日付では強い証拠だが、運用上・法的な約束すべての監査ではない。
承認された顧客から米ドルを受けると、Anchorageは手数料控除後に1対1でUSATを発行し、受領金をUSAT Reserve Trustへ移す。これはSouth Dakota州法に基づく明示信託で、銀行の一般資産から分離される。方針は、適法な償還を支える場合など法令が許す限定的な例外を除き、貸出、質入れ、再担保化を禁じる。Anchorageは受託者として、外部銀行、保管会社、資産運用会社を利用できる。
2026年7月31日には、償還対象USAT 175,245,527枚に対して準備資産は175,906,606米ドルだった。内訳は現金17,507,606米ドルと、米国債を担保とするリバースレポ158,399,000米ドルで、超過額は661,079米ドル。報告書は二重計上を避けるため、Celoで40,556枚を発行する裏付けとしてブリッジに固定されたEthereum版40,556枚を償還対象供給量から除いた。
同行は法令順守とネットワークに関する権限も持つ。サービスを遅らせ、拒み、特定アドレスに関係するトークンを凍結、遮断、差し押さえ、焼却でき、禁止・違法・高リスク活動を確認または合理的に疑う場合や適法な当局命令に基づく措置で、その対象は顧客以外にも及ぶ。対応チェーンと正式な分岐もAnchorageが選ぶ。非公認の包み替えトークンや、対応を終えたチェーンのトークンは償還対象にならない。現在のコントラクト管理鍵、承認基準、業務提供会社ごとの役割は独立には確認できなかった。
違う。USATはAnchorage Digital Bankが別の準備金・償還規則で発行する。USDTの発行者はTether Internationalである。Tetherが商標と技術を支援しても、両者は同じ資産にならない。
発行者へ直接はできない。Anchorageが償還するのは、書面の口座契約を結び良好な状態にある顧客だけである。顧客以外は二次市場か仲介者を使い、その価格と流動性は保証されない。
報告書は償還対象175,245,527枚に対し、現金17,507,606米ドルと米国債担保のリバースレポ158,399,000米ドル、合計175,906,606米ドルを記載し、661,079米ドルの超過を示した。
違う。法定通貨でも米国政府発行・保証でもなく、FDIC、NCUA、SIPCの保護もない。
与えない。準備資産の収益はAnchorageが保持する。保有しても利息、利益、配当、株式、運営、投票の権利は生じない。
Anchorageが指定した対応チェーン上のUSATだけが同社方針上のUSATである。非公認の包み替え、橋渡し、放棄された分岐上のトークンを同行は償還しない。
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