Wormhole

Wormholeは、ブロックチェーン間でメッセージを運ぶ基盤である。送信元チェーンのコントラクトがイベントを発行し、ガーディアンが観測する。3分の2を超えるガーディアンがVerified Action Approval（VAA）へ署名すると、送信先コントラクトがその証明を検証する。WTT、NTT、Connect、MultiGovは、このメッセージ層の上に構築された別々の製品である。

Wは2024年4月3日にSolanaで開始したガバナンス兼ステーキング用トークンで、最大供給量は100億枚。SolanaではSPLトークン、Ethereum、Base、Arbitrum、OptimismではネイティブERC-20として発行され、NTTが各形式を結ぶ。Wは、ラップされたETHの受領証でも、ブリッジの準備資産でも、送付される全資産の手数料請求権でもない。

ブロックチェーンは、別のチェーンで起きた任意のイベントをそのまま検証できない。Wormholeは共通の証明層を提供する代わりに、明確な信頼境界を作る。送信先コントラクトが受け入れるVAAには、19のガーディアン運営主体のうち13の署名が必要である。一部の委任型チェーンでは、より小さな観測者群が先にイベントを観測するが、最終VAAにはなお13-of-19の署名が要る。

2022年2月2日、Solanaのコントラクト検証の欠陥により、裏付けのないwETH 120,000枚が発行されました。その一部がEthereumへブリッジされましたが、発行総量とEthereumへの流出量は同じではありません。正規のガーディアン鍵13個が偽メッセージに署名したことを示す事件でもありません。Wormholeは不足した裏付けを補填し、後発のWが対象資産の法的な補償請求権となったわけではありません。 その後のGovernorとGlobal Accountantは移動量と会計のリスクを抑える設計であり、すべての障害を防ぐ保証ではありません。

有効なVAAは誰でも送信先コントラクトへ提出できる。リレイヤーは配信時期に影響するが、内容を改変できない。WTTではネイティブ資産をロックしてラップ表現を発行し、逆方向ではラップ表現を焼却して元の資産を解放する。NTTでは、発行者がロック方式または焼却・発行方式、アップグレード可能な管理者、接続先、送付上限を管理する。Wの5チェーン展開はNTTを使い、流動性プールを必要としない。

Wは初期流通18億枚、初期ロック82%で始まりました。 2025年9月17日のW 2.0発表は、ガーディアンノード5.1%、コミュニティ・ローンチ17%、エコシステム・育成31%、戦略的ネットワーク参加者11.6%の解除を10月3日から隔週にする予定を示しました。財団の財務枠23.3%は従来の4年間の日次解除を維持します。中核貢献者枠12%は技術上は隔週で財団へ解除され、エスクローとして保管されますが、貢献者との契約は従来の年次解除を維持します。この発表で確認できるのは日程であり、実際の配布完了ではありません。 W 2.0は既存トークン供給とプロトコル収益を原資に、基本ステーキング報酬の目標を4%と示しました。総供給量を増やす追加発行は導入しないと説明しています。これは変更・停止され得る報酬配布であり、利息でも収益・支払いへの請求権でもありません。

ガバナンスは二層に分かれる。MultiGovは、ステークまたは委任されたWをSolanaと4つのEVMネットワークでハブ・アンド・スポーク型の投票に使う。別の中核セキュリティ文書では、ガーディアン集合の変更や中核コントラクト／WTTのアップグレード用VAAを13-of-19のガーディアンが手動承認すると定める。したがってWが与えるのは、設定済みDAO範囲での提案・投票権である。ガーディアン運用、VAA署名、全NTT発行者の管理権、実行保証、会社持分、償還請求権まで得るわけではない。