Sparkは2023年5月、DAI中心の融資市場として始まった。SPKが2025年6月に取引を開始した時点では、Skyの流動性を融資プール、中央集権型の取引相手、実物資産へ配っていた。新トークンは投票権を与えたが、執行には審査、Sky Atlas、ガバナンス実行コードが残った。
SparkはAave V3のコードとMakerDAOからの直接流動性を使って融資市場を開いた。当初は独自ガバナンストークンなしで、DAIと限られた担保を預け借りする商品だった。
その後Spark Savingsが預金者向け利回りをまとめ、Liquidity LayerがDeFi、中央集権型取引先、実物資産戦略へ資本を送った。SPKは未完成の構想よりも、既にSky準備金と外部取引先へ依存する配分基盤に後から結び付いた。
この順序は権利を考える上で重要である。SPKはSavingsの預り証ではなく、Liquidity Layerが配った資本の比例持分でもない。
SPK保有者はSnapshotで投票または委任する。資料上の初期段階では委任先が認可リストに載り、提案者は総供給の1%を持つか認定された貢献者でなければならない。
投票前にリスク評議会が悪意ある提案や重大リスクを止め、運営担当者がSky Atlasとの整合を確認する。可決後はAtlasを更新し、Skyの手続きを通じてSpark実行コードを適用する。
残高は投票力を生むが、資本移動やリスク上限の関数を直接呼び出す権限ではない。保有者の影響力には複数の関門がある。
100億SPKのうち65%は10年間のSky配布、23%はエコシステム、12%は1年の据置後に段階解放されるチームに配られた。これらの予定は投票力と売却可能な供給が市場へ出る時期を左右する。
SDAO契約は更新不能だが、同じ公式ページはSkyが緊急時にSPKを追加発行できると記す。トークンコードの不変性は供給上限や周辺商品まで固定しない。
現在のSPKステーキングはSpark Pointsを得る仕組みで、商品検証や保護への利用は将来の可能性として書かれる。ポイントは固定金利でもSpark収益の契約上の持分でもない。
MiCA資料は取引許可にSpark Foundation、募集にSPK Company Ltd.を挙げる。条件を満たす個人購入者の14日間撤回は説明するが、全ての取引所購入者が固定価格で償還できる権利ではない。
Maker系のDAI中心預入・借入市場がSPKより先に公開された。
取引許可を担う財団と募集を担う会社を分けた資料が市場取引前に公表された。
OKXがSPK/USDTを開始し、発行時100億枚とEthereum正規契約を示した。
事前配布とエアドロップの最終請求期間が終わり、公式資料は後発の請求サイトを偽物として警告する。
最終根拠確認日: 2026-09-05
SparkはSparkLend、Spark Savings、Spark Liquidity Layerの三つを軸にするオンチェーン資本配分プロトコルである。Skyからステーブルコイン流動性を借り、DeFi、中央集権型の取引相手、実物資産戦略へ配る。SPKは別個のガバナンス・ステーキングトークンであり、保有しても各商品が運用する資産への請求権は生じない。
ステーブルコイン流動性はチェーン、融資市場、中央集権型の取引相手、オフチェーン投資に分散している。Sparkは配分を調整し、その収益を利用者向け商品にまとめようとする。ただし範囲が広がるほど、取引相手やリスク上限、新市場を決める手続きはSkyの基盤に依存する。
SPK保有者はSnapshotで直接投票するか、認可された代表へ委任する。提案はリスク評議会（Spark Risk Council）と運営担当者（Operational Facilitator）の審査を通り、可決後にSky AtlasのSpark Agent項目を更新し、SparkとSkyの実行コードで実装される。SPK自体は更新不能なERC-20だが、対象商品は変更できる。発行時の100億SPKはSky配布65%、エコシステム23%、チーム12%で、Skyには緊急時の追加発行権限がある。
確認した資料にその所有権や収益請求権はない。SPKはガバナンス上の意思表示とステーキングに使われ、運用資産と利回り商品は別の構造にある。
Snapshotで投票するが、リスク評議会と運営担当者の審査が先にある。可決後もSky Atlas更新と実行コードの適用が必要である。
違う。発行時に100億枚が作られたが、公式資料は緊急時にSkyが追加発行できるとしている。
現在明記される報酬はSpark Pointsである。商品保護への利用は将来の条件付き機能なので、確定した現金利回りとは扱えない。
普遍的な償還権は確認できない。MiCAページの撤回権は募集条件を満たす個人購入者向けで、取引所購入に当然適用されるとは限らない。
SPK ERC-20は更新できないが、Sparkの市場、連携先、リスク設定、資本配分はガバナンスと実行コードで変更できる。
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