Curve DAO

カーブ・ファイナンス（Curve Finance）は、米ドルステーブルコイン同士（USDT/USDC/DAIなど）やラップド資産（wBTC/tBTC、ETH/stETHなど）のように、互いに価値が連動する資産間の交換に最適化された自動マーケットメーカー（AMM）型分散型取引所（DEX）です。2020年にロシアの物理学者ミハイル・エゴロフ（Michael Egorov）によってローンチされました。

独自の「StableSwap不変式（StableSwap Invariant）」を採用することで、大量の取引であってもスリッページ（価格の乖離）と手数料を極限まで抑えた効率的なスワップを実現。DeFiエコシステム全体の基盤流動性レイヤーとして不可欠な存在となっています。

CRVはプロトコルのネイティブガバナンストークンであり、ロックして得られる「veCRV（Vote-Escrowed CRV）」を通じて、取引手数料の分配や各流動性プールへのCRV報酬排出量を決定するガバナンス権を行使できます。

Uniswapなどの標準的なAMM（定積公式 x*y=k）では、ステーブルコインのように本来等価であるべき資産同士の交換でも、取引量が増えると著しいスリッページが発生し、資本効率が著しく低下するという構造的課題がありました。

Curveは、定和公式と定積公式を組み合わせた高度な数学的モデルを構築し、ペッグ資産間において極めて厚い流動性と最小限のスリッページを提供することで、DeFi全体の資本効率を飛躍的に向上させました。

Curveは「StableSwap」アルゴリズムにより、価格が1:1に近い領域では価格変動を極小に抑え、流動性プールの資金を最大限に活用します。また、暗号資産同士の取引に対応する「Curve v2（CryptoSwap）」では、動的ペッグアルゴリズムを用いて非ペッグ資産の高効率な交換も実現しています。

CRV保有者は最大4年間トークンをロックして「veCRV」を取得します。veCRV保有者はプロトコル収益の50%（3CRVやcrvUSDなどのステーブルコイン）を受け取れるほか、「Gauge Weight（ゲージ重み付け）」投票により、自らが希望するプールへのCRV排出量を決定できます。これにより他プロジェクトがveCRVの投票権を競い合う「Curve Wars（カーブ戦争）」と呼ばれる独自のDeFi経済圏が形成されました。