StableSwapは価格の近い資産を低いコストで交換できるようにした。CRVは、新しい流動性報酬の行き先を投票で決められるようにした。その結果、Curveで希少なのはプール資本だけでなく、毎秒減衰し、維持には更新が必要なveCRV投票力となった。
初期のCurveプールは、近い価格で取引されると見込まれる資産を対象にした。不変式はペッグ付近で定和型の効率を、価格が離れるほど定積型の保護を強く反映する。通常時のスリッページは減るが、崩れたペッグの回復を約束しない。
ファクトリーの追加により、Curveは複数の配備先からなる仕組みになった。StableSwap、暗号資産向けプール、新しいファクトリー雛形は、実装、パラメーター、管理権限が異なる。「Curveが更新された」とまとめるより、対象のファクトリーやプールを示す方が正確である。
LPトークンはプールへ預けた資産の持分を表す。CRVは違う。CRVは流動性への報酬と交換機能周辺のガバナンスのために追加され、準備資産の持分と投票力は別の権利として残った。
CRVコントラクトは正確に1,303,030,303枚の初期供給と、年ごとに減る発行速度で始まった。Minterだけがその式の範囲で報酬分を発行でき、GaugeControllerが毎週の相対比率を各ゲージの取り分へ変換する。
CRVを1週間から4年間ロックするとveCRVが生まれる。量が多く残存期間が長いほど投票力は大きく、時間とともに直線的に減る。ロックした人はゲージやDAO提案へ投票し、対象LP報酬を増やし、設定済み手数料を受け取れるが、基本のエスクローポジションは自由に譲渡できない。
Curve DAOはパラメーター変更と所有権判断を別の投票コントラクトで処理する。ゲージの追加・停止、手数料配布先の変更、ファクトリー実装の選択、プール管理は、一つの万能管理鍵ではなく各コントラクト固有の経路を通る。
Emergency DAOはゲージや一部プール機能の停止など、迅速な保護措置を担う。素早い対応は被害を抑えうる一方、介入権限の集中でもある。ただし緊急マルチシグが全プールの準備資産を自由に奪えるという意味ではない。
多くのプールは配備後にコードが固定される。ファクトリーが新実装を配備しても既存インスタンスは書き換わらない。利用者はCurveという名称だけでなく、対象プール、ファクトリー、所有者、停止権限を確認する必要がある。
2023年7月30日、脆弱なVyper版が生成した再入防止ロックが、pETH関連市場を含む一部プールで機能しなかった。攻撃者は影響を受けたコントラクトへ再入できた。これはコンパイラーが作った防御の失敗であり、すべてのStableSwap不変式が破られた証拠ではない。
復旧と補償は、Curveのvest-splitツールや後のJPEG’d提案など、DAOと各プロジェクトの別々の措置で進んだ。変更不能な配備は更新裁量を狭める代わりに、古いコンパイラーの結果も残す。ファクトリーの多様性は被害範囲を分ける一方、リスクを一括して説明しにくくする。
CRVガバナンスに先立ち、価格が連動する資産を効率よく交換する仕組みとしてCurveが始まる。
初期供給、追加発行、VotingEscrow、ゲージ、Aragon連携投票が報酬制度を形づくる。
新しいプール雛形により、Curveは一つの巨大コントラクトではなく複数実装の集合になる。
コンパイラー不具合が特定配備先への再入を許し、バージョンごとの危険を示す。
現行Curve文書は、チーム割当の最後のべスティングがこの時期に終わったと記す。
最終根拠確認日: 2026-09-04
Curveは、価格が連動する資産を含む複数の市場向けに設計されたAMMコントラクトとファクトリーの集合である。承認済みゲージにはCRVが報酬として配分される。保有者はCRVを1週間から4年間ロックして譲渡できないveCRVを作り、ゲージやDAO提案への投票、対象となる流動性報酬の増額、設定済み手数料の受け取りに使える。
StableSwapは近い価格帯での通常時のスリッページを抑えるが、ペッグ崩れやスマートコントラクトの危険まで消すわけではない。CRVはそこに利害を伴う投票市場を加えた。長期ロックされたveCRVが将来発行するCRV報酬の配分先をゲージごとに振り分けるため流動性を誘導できる一方、票を争う長期保有者、委任先、プロトコルへ影響力が集まりうる。
各プールは配備時の不変式とパラメーターに従って交換を処理し、ファクトリーは新しいプールを作る。CRVのMinterは、年ごとに減る発行日程の範囲内でゲージ向けトークンを発行する。veCRV投票力は解除日が近づくほど減り、毎週のゲージ投票が報酬の配分比率を決める。Ownership DAOとEmergency DAOにはそれぞれ限定された管理権限や停止権限があるため、ファクトリーとプールの世代ごとに確認する必要がある。
通常は得られない。ガバナンス投票力と従来型の手数料分配を受ける権利は、CRVをveCRVとしてロックすることで生じる。分配資産、配布規則、投票対象はガバナンスで変わりうる。
基本のVotingEscrowポジションは譲渡できず、CRVは期限までロックされる。ラッパーや貸借市場を使えば、別のコントラクトリスクと流動性リスクが加わる。
承認されたゲージへ向かう将来のCRV報酬量の相対比率を変える。流動性プール内の基礎資産を移動させる投票ではない。
固定されていない。長期にわたり減少する発行日程が続き、最終総量は約30億3,000万枚へ向かう。流通量や総供給量は時点ごとの数値である。
配備先によって異なる。veCRVガバナンスはDAO提案と所有権投票を扱い、Emergency DAOやファクトリー管理者はゲージ停止や実装管理など、より限定された権限を持つ。既存の多くのプールは同じアドレスのまま更新されない。
違う。特定のVyper版のコンパイラー不具合により、一部コントラクトの再入防止が機能しなかった。影響を受けた版で作られた特定プールが攻撃され、他の設計やコンパイラー版は区別される。
確認した一次資料は、会社持分やLP準備資産への償還権を与えていない。CRVとveCRVは設定されたコントラクトと報酬方針を扱い、プール持分はLPトークンが表す。
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