Aerodromeは、Velodromeの投票エスクロー型の仕組みをBaseへ持ち込みました。LPは新規発行分を巡って競い、プロジェクトは投票者の関心をインセンティブで集め、veAEROポジションは手数料を受け取ります。市場はオンチェーンで動きますが、利用可能なファクトリーやゲージ、発行率、緊急停止機能には、今も権限を持つ運営主体がいます。
Aerodromeのトークン設計は、ゼロから生まれたものではありません。2023年8月、流動性のある発行トークンと、投票のためにロックされたNFTを分けるVelodrome V2の仕組みを引き継いで始動しました。
創設時に発行された5億AEROの配分にも、その系譜が制度として表れています。条件を満たすveVELOのロック保有者には2億veAEROが渡され、公共財、開発、Flight School向けのウォレットは最長期間ロックされた状態で始まりました。
ただし、Aerodromeが稼働するのはBase上です。通常のL2トランザクションはCoinbaseのシーケンサーが並べ、Baseはバッチと入金データをEthereumに基づいて導出します。AEROはBaseのガストークンでも、バリデーター報酬でもありません。
ゲージに預けていないLPポジションは、そのプールのスワップ手数料を受け取ります。ゲージに預けると手数料を直接受け取る権利を手放し、代わりにAEROの発行分を得ます。同じ流動性から二つの報酬を同時に受け取ることはできません。
この選択によって、取引から生まれる収益とトークンの新規発行が切り分けられます。AEROの利回りが高ければ、プールに自然な取引量が生まれる前でも流動性を呼び込めますが、LPはAEROの価格変動とインパーマネントロスの両方を負います。
AEROを最長4年間ロックすると、veAERO NFTになります。その投票力は毎週、対象となるゲージへ振り分けられ、各ゲージに預けたLPが新たに発行されるAEROを分け合います。
投票者は、ゲージに預けたLPが手放したプール手数料と、許可済みの外部インセンティブを受け取ります。そのためプロジェクトは、投票者へ報酬を支払い、自らの市場へ新規発行分を向けてもらえます。コントラクトで「bribes」と呼ばれるこの仕組みを、サービス上では「投票インセンティブ」と呼んでいます。
現行の製品資料は、毎週の発行量が1,000万AEROから始まり、その後減少したと説明しています。一方、リポジトリの仕様書は開始時の発行量を週1,500万AEROとしており、両資料から立ち上げ時の発行日程を一つに確定することはできません。現行資料によると、財団はAeroの公開を前に発行率を年率換算約10.92%に維持する方針を採りました。これは、最終段階の発行量を毎週の投票者による小幅な調整で決めるという従来の想定を置き換えたものです。
毎週の発行量の5%はDromos Labsに渡り、最長期間ロックされたポジションへ積み上げられます。開発資金になる一方、長く残り続ける大きな投票勢力も育てます。
リベースでは、希薄化を抑えるためveAEROポジションにAEROが追加されます。これは取引収益から支払われる配当ではなく、新たに発行されたトークンです。投票で得る手数料やインセンティブとは別の資産です。
既存の中核プールは、チームがプロキシを通じて簡単に書き換えられるものとは説明されていません。それでも管理権限が消えたわけではありません。手数料と停止を担う役割は従来型プールに作用し、FactoryRegistryは新しい実装を承認でき、Councilはゲージを停止・再開できます。
発表済みのAero統合では、さらに大きな範囲で同じ境界が問われます。Foundationは、更新後のAEROの94.5%をAerodrome保有者へ、5.5%をVelodrome保有者へ割り当てる案を示しましたが、実際に展開されるまでは移行計画にとどまります。
Velodromeから派生したコントラクトがBase上で稼働を始めました。
最初のエポックで、ゲージへのAERO発行配分が決まりました。
安定型・変動型プールに、集中流動性が加わりました。
Aerodrome Foundationは、統合AEROの94.5%をAerodrome保有者、5.5%をVelodrome保有者へ配分する将来の統合案を公表しました。
その投票力がPublic Goods Fundへ移されました。
最終根拠確認日: 2026-09-05
AEROは、Base上で流通するAerodrome FinanceのERC-20トークンです。利用者はAMMに流動性を供給し、スワップ手数料を受け取り続けるか、LPポジションをゲージに預けてAEROの発行分を受け取るかを選べます。AEROをロックすると、毎週のプール投票とプロトコル運営に使うERC-721形式のveAEROポジションが作られます。
DEXが機能するには、実際に取引される市場へ流動性を集めなければなりません。Aerodromeは、その配分を毎週繰り返す市場にしました。プロジェクトは投票インセンティブを提供し、veAERO保有者が新規発行分の行き先を決め、選ばれたゲージのLPが新しいAEROを受け取ります。この仕組みは需要のあるプールを厚くできる一方、投票力とインセンティブを多く握る側ほど有利になります。
各プールでは、変更できないコントラクトがスワップを処理します。LPポジションをゲージに預けると、スワップ手数料を直接受け取る権利と引き換えにAEROの発行分を得ます。veAEROの投票は次のエポックの配分を決め、投票者は選んだプールの手数料と第三者が提供するインセンティブを受け取ります。Minterが供給量を増やし、その5%はチームのアドレスに渡ります。また、特権を持つ役割が手数料、ファクトリー、ゲージの稼働状態、一部のガバナンス設定を管理します。
AEROは代替可能なトークンです。ロックすると、期間に応じた投票権と報酬を受け取る権利を持つveAERO NFTになります。veAEROはポジションを表すNFTであり、自由に交換できる別の代替可能トークンではありません。
同じ流動性から両方を受け取ることはできません。LPポジションをゲージに預けると、手数料を直接受け取る権利を手放してAEROを得ます。ゲージに預けなければ、AEROの発行分ではなくスワップ手数料を受け取ります。
第三者が許可済みのトークンを預け、特定のプールへ発行分を向けた投票者に報酬を与える仕組みです。コントラクトでは「bribes」と呼ばれますが、Aerodromeのサービス上では「投票インセンティブ」と表記されています。
毎週のプロトコル発行量を制限する固定上限はありません。発行はMinterのスケジュールと現行方針に従い、チームへの配分とveAEROへのリベースも含まれます。
いいえ。投票者はゲージへの発行配分を決め、ガバナーを通じて提案に投票できる場合もあります。一方で、チーム、手数料管理者、ファクトリー所有者、Emergency Councilには、それぞれ固有の権限が残っています。
Foundationは将来の統一トークンAEROと移行時の配分を発表しましたが、現行資料でもAeroは今後実施されるものと説明されています。コントラクトが稼働し移行が始まるまでは、ロードマップ上の計画として扱う必要があります。
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